國內(nèi)市場回顧

　　二季度棉花價(jià)格跌幅：6%～9%

　　4月份，本來是棉花需求的旺季，但是由于糟糕的一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)以及西班牙債務(wù)危機(jī)重燃，打擊了本就脆弱的市場信心，導(dǎo)致棉花現(xiàn)貨市場整體呈現(xiàn)弱勢回落的局面。截至月底，中國棉花價(jià)格指數(shù)月均價(jià)為19385元/噸，環(huán)比下跌0.9%，同比下跌33.2%。

　　5月份，國內(nèi)棉花市場延續(xù)著前期的低迷行情，棉花價(jià)格下跌幅度和速度加快，期現(xiàn)貨價(jià)格均回落至年度最低點(diǎn)。截至月底，中國棉花價(jià)格指數(shù)跌破19000元/噸，全月累計(jì)下跌超過600元/噸;棉花主力合約由CF1209轉(zhuǎn)到了CF1301，價(jià)格則從月初的21350元/噸下跌至31日的19455元/噸，跌幅達(dá)到9.19%。印度禁令取消、進(jìn)口配額由傳言到實(shí)際下發(fā)、經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩加之空頭主導(dǎo)造成期貨市場大幅度下挫并創(chuàng)出兩年以來新低，利空消息面在加劇下游紡企觀望甚至謹(jǐn)慎的同時(shí)，也極大程度上增加了整個(gè)棉市的悲觀程度。

　　6月份，國內(nèi)棉花市場并未出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性改觀，但悲觀的情緒在后半段略有緩和。綜觀本月市場表現(xiàn)，期貨市場的明顯波動(dòng)在一定程度上給現(xiàn)貨市場帶來影響。月初，內(nèi)外期棉繼續(xù)下挫，甚至雙雙出現(xiàn)跌停行情，市場景氣度與參與度降至冰點(diǎn)。后期由于利空并未繼續(xù)惡化、降息等資金面提振以及空頭暫時(shí)離場，期貨市場逐漸呈現(xiàn)出小幅回升的局面。在期貨市場的帶動(dòng)下，現(xiàn)貨市場雖然整體并未擺脫振蕩的風(fēng)險(xiǎn)，但市場信心略微恢復(fù)，甚至在中旬部分具有抗跌性的高等級棉出現(xiàn)試探性抬頭的跡象。

　　國際棉花市場行情回顧

　　4月，國際棉花市場延續(xù)跌勢。自3月中旬以來，在印度棉花出口政策頻繁調(diào)整和美國農(nóng)業(yè)部(USDA)發(fā)布的全球棉花產(chǎn)需預(yù)測報(bào)告趨于寬松的影響下，進(jìn)口棉價(jià)格繼續(xù)下跌，國內(nèi)外棉花價(jià)差擴(kuò)大。截至4月27日，ICE棉花連續(xù)合約收盤價(jià)為89.23美分/磅，跌幅6.7%;中國進(jìn)口棉價(jià)格指數(shù)(FCIndex M)為103.64美分/磅，按照滑準(zhǔn)稅率計(jì)算進(jìn)口成本為17021元/噸，低于國內(nèi)市場價(jià)格2424元/噸。

　　5月，國際棉價(jià)跌幅大于國內(nèi)，ICE期棉7月合約收低18%，為2011年7月以來最高單月百分比跌幅。同時(shí),內(nèi)外棉價(jià)差較4月擴(kuò)大1000多元/噸，加之第二批進(jìn)口棉滑準(zhǔn)稅配額發(fā)放，紡織企業(yè)采購進(jìn)口棉數(shù)量大幅增加，我國進(jìn)口棉數(shù)量持續(xù)保持高位。根據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，5月我國進(jìn)口棉花50萬噸，環(huán)比減少1.5%，同比增長2.5倍，2012年度前9個(gè)月累計(jì)進(jìn)口棉花425萬噸，刷新了2005年度進(jìn)口歷史最高水平。

　　6月，國際棉花市場先漲后跌。至6月19日，近月7月合約當(dāng)日收盤上漲5.00美分/磅至87.98美分/磅，為近月合約5月中旬來新高。但因價(jià)格持續(xù)上漲且需求憂慮，導(dǎo)致交易商獲利了結(jié)，ICE期棉價(jià)格連續(xù)下跌。月末，美國棉花種植面積減少、美國股市大漲和歐洲峰會(huì)消息均為棉花市場提供利好支持，ICE期棉才得以止跌反彈。

　　后市展望

　　美國農(nóng)業(yè)部6月發(fā)布全球棉花供需預(yù)測報(bào)告，2012/2013年度棉花庫存消費(fèi)比68.35%，創(chuàng)1960年以來新高。全球棉花供需格局偏寬松，而中國棉花庫存占全球的50%以上，供應(yīng)充裕的中國棉花市場更難以走出上漲行情。但在國家收儲(chǔ)政策的支撐下，七八月份國內(nèi)棉價(jià)可能向20400元/噸靠攏，三季度棉價(jià)處于18500～20000元/噸區(qū)間振蕩的可能性較大。(改編于紡織報(bào))