棉花期貨周五漲跌互現(xiàn)，洲際交易所(ICE)指標(biāo)7月期棉合約CTN2收跌0.32美分,報每磅73.62美分; 12月期棉合約CTZ2收漲0.22美分,報70.89美分。

　　今日鄭棉1209合約高開低走。開于18790，最高18795，最低18620，收于18715，較上個交易日下跌40個點(diǎn)。棉花指數(shù)持倉日增加11256手，成交量為25萬多手。

　　現(xiàn)貨市場上，5月25日中國棉花價格指數(shù)(328)為18853元/噸，下跌35元/噸。5月24日進(jìn)口棉花價格指數(shù)(FCIndex S)為87.68美分/磅，較昨日下跌2.72美分。

　　由于發(fā)改委在成都會議上傳達(dá)出的態(tài)度，在2012/13年度，國家將繼續(xù)無限量的收儲棉花，收儲價格為20400元/噸。受此支撐，國內(nèi)新年度合約棉價在19000之上出現(xiàn)了不同程度的反彈。如果按照20400元/噸交儲，扣除倉儲費(fèi)和資金成本，棉花1301在19500元/噸附近購買，存在利潤。但是由于交割制度，1301上購買的棉花可能并不一定是新棉，還有可能是舊棉，屆時這個交儲的利潤就沒有，還可能導(dǎo)致虧損。同時，由于內(nèi)外棉花的價差已經(jīng)達(dá)到歷史新高，進(jìn)口配額外棉花出現(xiàn)利潤，棉花進(jìn)口量可能大幅增加，國內(nèi)棉花價格仍然將面對巨大壓力。因此盡管新年度棉花繼續(xù)受到收儲支撐，但是進(jìn)口棉的壓力，將導(dǎo)致國內(nèi)棉花價格仍然難以出現(xiàn)上漲。

　　從目前情況來看，國內(nèi)消費(fèi)疲軟情況沒有改觀，由于訂單轉(zhuǎn)移，國內(nèi)棉花消費(fèi)減少;由于內(nèi)外棉花價差巨大，國內(nèi)廠商更愿意使用進(jìn)口棉花，國產(chǎn)棉需求萎靡;由于國家對進(jìn)口棉紗棉布沒有限制，國內(nèi)進(jìn)口棉紗棉布的熱情在近月來有贈無減，這也將減少對國產(chǎn)棉花的需求。因此未來國內(nèi)棉花的需求可能被進(jìn)一步減弱。

　　從盤面走勢看，今日鄭棉1209高開，開盤后出現(xiàn)下跌，最低至18620，隨后開始震蕩反彈，持倉有所減少。棉價今日下跌，短期內(nèi)仍調(diào)整為主，但總體繼續(xù)維持下跌趨勢。建議空單繼續(xù)持有。