美國洲際交易所(ICE)期棉周一收盤漲跌互見，ICE-7月期棉合約CTN2收低0.15美分，報每磅78.82美分。新作12月合約CTZ2收高0.36美分，報每磅76.70美分。

　　今日鄭棉1209合約繼續(xù)下跌。開于19370，最高19370，最低19100，收于19160，較上個交易日下跌295個點。棉花指數(shù)持倉日增加920手，成交量為31萬多手。

　　現(xiàn)貨市場上，5月15日中國棉花價格指數(shù)(328)為19222元/噸，下跌47元/噸。5月14日進口棉花價格指數(shù)(FCIndex S)為95.26美分/磅，較昨日下跌2.83美分。

　　根據(jù)美國農業(yè)部公布最新的供需報告，本次報告受此預測了2012/13年度的棉花供需數(shù)據(jù)，2012/13年度全球棉花產量有所下調，減至2541萬噸;消費小幅回升，達到2394萬噸，繼續(xù)處于供給過剩格局;全球期末庫存和庫存消費比均達到歷史新高。

　　目前市場關注的另一個方面在于消費。2012廣交會累計到會采購商超過21萬人，創(chuàng)下歷史新高，但累計出口成交卻依然出現(xiàn)2008年國際金融危機以來的首次下滑，成交僅360.3億美元，環(huán)比和同比分別下降4.8%和2.3%。特別是來自歐盟和美國的訂單出現(xiàn)下滑，訂單中也是以中短單為主，長單占比依然偏低。本年度以來國內對歐美服裝出口大幅縮減，根據(jù)中國紡織品進出口商會數(shù)據(jù)，截至2月份，國內出口歐盟純棉服裝數(shù)量累計下降21.77%;出口美國服裝數(shù)量累計下降15.23%。

　　此外，目前鄭棉倉單數(shù)量仍在不斷增加。由于目前鄭棉倉單主要是內地四級棉花，現(xiàn)貨報價僅為18500-18800元/噸之間，低于期貨1205合約的20355價格，因此不排除臨近交割期時近月合約出現(xiàn)大幅下跌局面。

　　本年度國際棉花供需寬松已成定局，而下一年度盡管產量預計有所下降，但整體仍然維持供大于求格局。短期內國內棉花繼續(xù)面臨下游消費乏力格局，同時鄭棉倉單不斷增加也對棉價繼續(xù)給予壓力。

　　從盤面走勢看，今日鄭棉1209低開，盤中震蕩下跌，持倉有所縮減。棉價今日低開低走，仍處在下跌趨勢中。建議空單繼續(xù)持有。

　　以上觀點僅供參考，不作為市場參與者入市交易依據(jù)。期貨有風險，投資須謹慎。

　　機構來源：東亞期貨