10月8日上午，商品市場(chǎng)漲跌不一。受到長(zhǎng)假期間原油價(jià)格大跌的影響，能化板塊整體大幅走弱，而雙粕、油脂以及棉花、橡膠等農(nóng)副產(chǎn)品有反彈跡象。截至中午收盤，PTA主力1501報(bào)5866元/噸，自2009年3月以來(lái)首次跌破6000元大關(guān)，創(chuàng)5年半以來(lái)的新低；LLDPE1501報(bào)10155元/噸，結(jié)束了5連陽(yáng)的反彈勢(shì)頭；白銀主力1412報(bào)3771元/公斤，結(jié)束三連陽(yáng)，重回弱勢(shì)。豆粕主力1501自9月30日的低點(diǎn)反彈，報(bào)2988元/噸；橡膠1501報(bào)12620元/噸，有望繼續(xù)反彈。

貴金屬方面，格林大華期貨認(rèn)為，3季度金銀價(jià)格振蕩下跌在很大程度上是因?yàn)槊绹?guó)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)良好，人們?cè)絹?lái)越相信美聯(lián)儲(chǔ)將停止量化寬松政策并可能提前加息，這使市場(chǎng)對(duì)貴金屬投資需求大大降低，人們轉(zhuǎn)而投資于美元、股市。來(lái)自亞洲特別是中國(guó)、印度對(duì)黃金的需求增長(zhǎng)不力情況逐漸影響市場(chǎng)，需求的不振也對(duì)金銀價(jià)格形成壓力。

第4季度良好的美國(guó)經(jīng)濟(jì)、美聯(lián)儲(chǔ)緊縮貨幣政策的預(yù)期等因素將繼續(xù)壓制金銀價(jià)格，但亞洲金銀需求在年底可能會(huì)有季節(jié)性反彈將支持金銀價(jià)格。同時(shí)應(yīng)繼續(xù)關(guān)注烏克蘭東部、伊拉克內(nèi)亂等地區(qū)緊張因素，它們將繼續(xù)是黃金局部時(shí)間反彈的主要原因，甚至可能形成較強(qiáng)的中期上漲行情。

PTA方面，據(jù)期貨日?qǐng)?bào)的報(bào)道，跟隨PTA擴(kuò)產(chǎn)的步伐，今年P(guān)X產(chǎn)能大幅增加。截至9月，中國(guó)PX產(chǎn)能達(dá)1221.5萬(wàn)噸/年，占亞洲產(chǎn)能的29.6%；亞洲PX產(chǎn)能達(dá)4146萬(wàn)噸/年，亞洲PX平均開(kāi)工約七成，產(chǎn)量約2902萬(wàn)噸。亞洲PTA產(chǎn)能約5200萬(wàn)噸/年，按每噸PTA消耗0.66噸PX以及開(kāi)工六成半計(jì)算，PX需求量約2230萬(wàn)噸，而PX產(chǎn)量為2902萬(wàn)噸，就目前來(lái)看有672萬(wàn)噸產(chǎn)量屬于供應(yīng)過(guò)剩。由以往的供不應(yīng)求轉(zhuǎn)為供應(yīng)過(guò)剩后，PX價(jià)格及利潤(rùn)遭受打壓，這也是今年以來(lái)PTA價(jià)格重心下移的主要原因，PX也就此轉(zhuǎn)入低利潤(rùn)時(shí)代。

由于PX供應(yīng)不斷增加，使得PX利潤(rùn)及價(jià)格遭受打壓，生產(chǎn)企業(yè)由吃肉變?yōu)楹葴�，PX利潤(rùn)最高時(shí)達(dá)300美元/噸，但目前PX利潤(rùn)僅有35美元/噸，若用MX生產(chǎn)PX甚至虧損。截至9月30日，PX和MX價(jià)差在190美元/噸，外購(gòu)MX制PX的企業(yè)仍然有40美元/噸的利潤(rùn)。而PX與石腦油的價(jià)差在400美元/噸，行業(yè)認(rèn)可的PX與石腦油的價(jià)差合理水平是300美元/噸，外購(gòu)石腦油制PX的企業(yè)有100美元/噸的利潤(rùn)�？梢耘袛郟X行業(yè)的利潤(rùn)狀況比較好，未來(lái)PX的供給量將會(huì)增加，從而PX價(jià)格相對(duì)于石腦油價(jià)格會(huì)走弱。

而根據(jù)PTA企業(yè)聯(lián)盟新的定價(jià)規(guī)則，由原來(lái)的現(xiàn)貨均價(jià)+升水改為原料PX成本+720元加工費(fèi)定價(jià)，PTA的定價(jià)就盯住了PX的價(jià)格，原油連續(xù)下跌對(duì)PTA的成本支撐減弱，在PX—PTA—聚酯的核心產(chǎn)業(yè)鏈中，PX生產(chǎn)環(huán)節(jié)還有不錯(cuò)的利潤(rùn)，壓縮的過(guò)程還沒(méi)有完成。而在下游消費(fèi)不可能有明顯起色的情況下，PTA短時(shí)間內(nèi)難言企穩(wěn)。