國(guó)內(nèi)走勢(shì)：14日鄭棉1501合約沖高回落，開(kāi)盤(pán)于14210元/噸，收盤(pán)于14230元/噸，較前一交易日跌20元/噸，成交量大幅萎縮，持倉(cāng)量增加1102手至313124手。

外盤(pán)走勢(shì)：棉花價(jià)格上周五跌至兩年新低，連跌第三周，因美國(guó)政府報(bào)告利空，鞏固對(duì)棉花供應(yīng)將不斷增加的擔(dān)憂，引發(fā)機(jī)構(gòu)投資者新一輪賣(mài)盤(pán)。交投最活躍的ICE-12月期棉收跌0.62%，報(bào)每磅68.12美分，為該合約的歷來(lái)低位，且為次月合約自2012年6月來(lái)最低。

消息面：

1、7月11日，美國(guó)農(nóng)業(yè)部發(fā)布了棉花供需預(yù)測(cè)月報(bào)，報(bào)告調(diào)高了2014/15年度全球棉花期初庫(kù)存和產(chǎn)量，但下調(diào)了消費(fèi)量，因此期末庫(kù)存較上月預(yù)測(cè)增加了64萬(wàn)噸。報(bào)告整體顯利空影響。

2、2014年6月，我國(guó)進(jìn)口棉花21.82萬(wàn)噸，環(huán)比增加2.67萬(wàn)噸，增幅13.95%；同比減少5.15萬(wàn)噸，減幅19.11%；2013年9月-2014年6月，我國(guó)累計(jì)進(jìn)口棉花251.83萬(wàn)噸，同比減少126.34萬(wàn)噸，減幅33.41%；2014年1-6月，我國(guó)累計(jì)進(jìn)口棉花139.44萬(wàn)噸，同比減少101.71萬(wàn)噸，減幅42.18%。

現(xiàn)貨方面：棉花指數(shù)3128B價(jià)格為17270元/噸，較前一日跌3元/噸。

觀點(diǎn)總結(jié)：國(guó)內(nèi)棉花現(xiàn)貨價(jià)格維持下調(diào)趨勢(shì)，國(guó)內(nèi)庫(kù)存仍處消化過(guò)程，對(duì)國(guó)內(nèi)棉花市場(chǎng)有利空作用，但棉花播種面積的下降限制未來(lái)年度合約價(jià)格下跌空間。技術(shù)上，鄭棉1501合約短期受?chē)?guó)際棉花弱勢(shì)影響而調(diào)整，增量資金介入打壓期價(jià)，但KDJ指標(biāo)短期略顯背離跡象，14200元/噸下方不宜過(guò)分看空。操作上，可少量于14000——14200元/噸一帶買(mǎi)多。