3月中下旬，在PTA裝置負荷大幅降低的驅動下，PTA期貨市場經歷了一波超過500余點的中級反彈。然而4月開始，隨著恒力石化220萬噸裝置和海倫石化120萬噸裝置的重啟，PTA市場重歸弱勢。在產能過剩加劇、需求增長乏力的背景下，PTA期價振蕩下行仍是未來市場的主旋律。

PX供給轉寬松，PTA成本支撐弱化

隨著彭州石化65萬噸PX新增裝置投產，國內PX總產能已經達到1233萬噸。而按照計劃，2014年亞洲仍有約635萬噸的新產能將陸續(xù)投產，產能增長率超過20鏤?004年以來最高水平。PX供給已經由前期的偏緊態(tài)勢轉向寬松。一季度國內PX裝置開工率較去年四季度有所提升，產量創(chuàng)出新高，同時國內PX社會庫存也創(chuàng)出歷史新高。ACP談判連續(xù)數月流產，表明PX強勢風采已失。隨著新增產能的陸續(xù)釋放，市場普遍預期PX價格將逐漸走低，PTA成本支撐也將繼續(xù)弱化。但需注意的是，面對價格走低預期和利潤大幅下滑的局面，亞洲PX裝置降低負荷或停車檢修的較多。

PTA產能過剩加劇，開工率回升打壓市場

2014年仍是PTA新增產能集中釋放年，產能過剩局面將進一步加劇。據了解，2014年國內將有1425萬噸新增產能陸續(xù)投產，相比2013年年末3328萬噸的總產能，增幅超40鋃。