高棉價(jià)抑制消費(fèi)，美棉繼續(xù)回落

截至4月3日一周，美棉簽約出口本年度陸地棉-2472噸，皮馬棉159噸；簽約下年度陸地棉27057噸，累計(jì)簽約出口2.52萬噸，裝運(yùn)量達(dá)到7.07萬噸的近三周新高。數(shù)據(jù)顯示高棉價(jià)已經(jīng)損害美棉的需求，同時(shí)展期交易繼續(xù)主導(dǎo)市場(chǎng)，7月合約收跌1.14美分至90.29美分/磅，新棉12月合約收高0.43美分至80.84美分/磅，棉價(jià)延續(xù)回調(diào)走勢(shì)不改。雖然美棉出口大幅回落，但無法改變美棉資源緊張問題，同時(shí)截至4月4日7月合約依然有28152手ON-CALL訂單未點(diǎn)價(jià)，建議繼續(xù)關(guān)注90美分/磅的強(qiáng)支撐位。

技術(shù)上，ICE期棉7月合約中陰報(bào)收于短期均線之下，雖然均線系統(tǒng)保持多頭上漲排列，但短期均線有掉頭向下趨勢(shì)，KD與MACD指標(biāo)延續(xù)空頭下跌排列，MACD指標(biāo)綠柱持續(xù)增長(zhǎng)，棉價(jià)轉(zhuǎn)弱，短期回調(diào)可能延續(xù)，繼續(xù)關(guān)注7月合約90美分/磅的強(qiáng)支撐位，如該支撐失守，跌勢(shì)將延續(xù)，否則棉價(jià)將延續(xù)高位震蕩格局。

周三晚USDA月報(bào)將全球期末庫存上調(diào)3.7萬噸至2110.2萬噸，這對(duì)市場(chǎng)構(gòu)成壓力，同時(shí)由于鄭棉注冊(cè)庫存增加，空頭集中展期至1409合約導(dǎo)致1405合約大幅下跌，目前資金云集1409合約，該合約同樣面臨倉單緊張問題，且該合約價(jià)格已經(jīng)低于國(guó)儲(chǔ)成交價(jià)格，資金的進(jìn)入可能使該合約止跌反彈，不建議繼續(xù)增持該合約空單。而下年度1501合約維持震蕩走勢(shì)，直補(bǔ)政策確定后，產(chǎn)業(yè)資金入市速度加快，下年度全球棉花供應(yīng)繼續(xù)過剩，中國(guó)直補(bǔ)將導(dǎo)致對(duì)進(jìn)口棉的需求減弱，國(guó)際棉價(jià)可能因此維持弱勢(shì)，在失去政策支撐后國(guó)內(nèi)棉價(jià)將向國(guó)際棉價(jià)靠攏，機(jī)采棉比例的增加可能導(dǎo)致國(guó)內(nèi)棉價(jià)低于進(jìn)口棉成本。再此情況下，雖然近期鄭棉止跌企穩(wěn)，但難改長(zhǎng)期弱勢(shì)，逢反彈壓力位繼續(xù)增持1411、1501合約的空單，中期目標(biāo)至15400元/噸一線。（萬達(dá)期貨烏魯木齊營(yíng)業(yè)部 杜映）

銷售數(shù)據(jù)不佳引發(fā)市場(chǎng)擔(dān)憂，ICE棉花期價(jià)繼續(xù)下跌

ICE棉花期貨周四收跌，交投最活躍的7月合約下跌1.14美分，報(bào)收于90.29美分。美國(guó)農(nóng)業(yè)部周四公布的棉花出口銷售報(bào)告顯示，截止4月3日當(dāng)周，美國(guó)2013/14年度棉花出口銷售凈減少10900包，主要出口目的地為土耳其、中國(guó)和哥倫比亞，泰國(guó)和墨西哥分別取消數(shù)量為25300包和13700包的訂單，致使出口銷售量為負(fù)，這是2012年6月以來的首次。美國(guó)農(nóng)業(yè)部4月月度報(bào)告顯示美國(guó)棉花結(jié)轉(zhuǎn)庫存降低至250萬包，符合預(yù)期的報(bào)告在公布后美棉價(jià)格表現(xiàn)為消息落實(shí)后的下跌，而此次周度銷售量大幅減少并且為凈減少，顯示當(dāng)前處于高位的棉價(jià)已經(jīng)明顯抑制了需求，這大大緩解了市場(chǎng)對(duì)于本年度結(jié)束前美國(guó)棉花供應(yīng)緊張的憂慮，打壓美棉價(jià)格繼續(xù)下跌。ICE棉花期價(jià)連續(xù)兩天收陰下跌，價(jià)格重心繼續(xù)下移，市場(chǎng)行情調(diào)整轉(zhuǎn)弱，7月合約90美分附近恐難支撐。

鄭棉期貨1501月合約昨日低開低走，收陰下跌25元，報(bào)收于16050元。昨日現(xiàn)貨面，中國(guó)棉花價(jià)格指數(shù)3128B棉報(bào)18526點(diǎn)，下跌142點(diǎn)；儲(chǔ)備棉投放昨日實(shí)際成交33363余噸，成交比例33.01%，成交平均價(jià)格16889元/噸，折328級(jí)價(jià)格17504元/噸。進(jìn)入4月新一輪儲(chǔ)備棉投放底價(jià)調(diào)低，成交價(jià)格也整體回落，這使棉花上下游市場(chǎng)受到較大負(fù)面影響，尤其是近幾日影響明顯，現(xiàn)貨皮棉價(jià)格跌幅擴(kuò)大，下游紗線價(jià)格疲軟，紗廠出貨意愿較強(qiáng)，現(xiàn)貨市場(chǎng)的這種疲軟跌勢(shì)也影響至鄭棉期貨，受負(fù)面影響最大的是近月合約，原本價(jià)格偏高的近月合約在這種沖擊下大幅下跌，價(jià)格向儲(chǔ)備棉成交價(jià)格靠近，遠(yuǎn)月合約且為主力的1501月合約價(jià)格遠(yuǎn)低于近月，跌幅也相對(duì)較小�？傊�在現(xiàn)貨的負(fù)面影響下，鄭棉期貨近月合約表現(xiàn)偏弱而遠(yuǎn)月合約相對(duì)強(qiáng)的格局在短期內(nèi)將會(huì)延續(xù)，整體也將維持弱勢(shì)走勢(shì)。（海通期貨鄭州營(yíng)業(yè)部 張建衛(wèi)）