從當前的棉花市場來看，加工企業(yè)、貿(mào)易商和棉紡廠都幾乎沒有什么可操作思路和利潤空間，無論向左還是向右都可能走錯，決定走勢的不僅是美歐中日經(jīng)濟，還有USDA"陰謀性"的報告、我國政府2013年3月份收儲結(jié)束后會打出什么"牌"以及出口形勢、消費市場能否如預(yù)期止跌反彈。

面對當前形勢，很多棉企和外商預(yù)測2013年3月份國家收儲結(jié)束后的棉價將進入下降通道，不同的是底部會在18000元/噸？還是在16000元/噸？對價格和消費形勢的悲觀情緒在棉花企業(yè)、用棉企業(yè)間發(fā)酵，棉花收購加工企業(yè)把交儲當做短期"上岸"的唯一途徑。那么，棉花市場還有哪些利多因素能對棉價形成支撐呢？筆者認為主要取決于以下幾個方面：

一、2012/13年度中國政府會收儲多少棉花？據(jù)統(tǒng)計，截至11月13日，2012年度棉花臨時收儲交易累計成交2355120噸，其中內(nèi)地成交746200噸、新疆成交1608920噸。從目前新疆棉公檢進度只占產(chǎn)量的50%左右來看（截至11月12日，已公檢約219萬噸），只要我國在2013年3月底之前敞開收儲，預(yù)測收儲總量將不低于350萬噸。如果國家有關(guān)部門調(diào)研內(nèi)地受災(zāi)棉區(qū)5級棉入儲事宜并非傳言，收儲總量或?qū)⑼黄?00萬噸。那么，在中國政府拋儲前國產(chǎn)棉可用于市場流通的數(shù)量很少（除國儲棉外），而流通的國產(chǎn)棉中3級及以上棉花更是稀少。

二、2013年國家有關(guān)部門會下發(fā)多少進口配額？如果說2012年仍有5-10萬噸1%關(guān)稅內(nèi)配額展期至2013年2月底前使用，加上"板上釘釘"的89.4萬噸新年度1%關(guān)稅內(nèi)配額，1%關(guān)稅內(nèi)配額仍不足100萬噸。從國家鼓勵出口和國家儲備棉總量高企來看，增發(fā)滑準關(guān)稅進口配額的可能性不大，但預(yù)計至少會增發(fā)80-100萬噸加工貿(mào)易配額。值得注意的是，若2012/13年度ICE期棉主力合約持續(xù)低于70美分/磅，國內(nèi)用棉企業(yè)繳納全額關(guān)稅清關(guān)的比例會大幅上升，因此筆者推斷，2013年進口外棉的實際數(shù)量不會低于200萬噸。但從保稅棉量、2012年推遲裝運的合同以及印度棉產(chǎn)量和可出口量來測算，高等級外棉的可供應(yīng)量值得推敲。

三、2013年全球包括中國的棉花種植面積大幅下降已成定局。近幾年，我國內(nèi)地棉區(qū)受自然災(zāi)害、種子及種植條件等因素影響，產(chǎn)量不斷下滑，皮棉品質(zhì)也不斷下降，3級及以上皮棉產(chǎn)量減幅明顯，預(yù)計未來數(shù)年我國棉花的生產(chǎn)重心將逐漸轉(zhuǎn)移至新疆，新疆棉產(chǎn)量占我國棉花總產(chǎn)量的比重或?qū)⒅鸩缴仙��?0%、70%乃至80%，對此，我國政府或?qū)⒊雠_措施鼓勵農(nóng)民種棉，否則棉花將步大豆、橡膠、鐵礦石的后塵。