鄭州PTA期貨14日震蕩偏強，主力1305合約收7526元/噸,漲36元。PTA成本高企；下游聚酯持續(xù)有新產能推出，8-9月份高達87%的聚酯開工率也增大了對PTA的需求。

PX下一波產能投放集中期在2014年、2015年。目前PTA和聚酯產能的大幅增加已經明顯提升了PX的需求量，PX貨源緊缺，價格持續(xù)高企。我們從新產能供應量，裝置檢修損失量，已有產能供應量以及進口量四塊進行核算PX的供應。首先看PX新產能。截至今年11月份，2012年PX新產能有9月底推出的福佳大化70萬噸（二期）和6月份推出的鎮(zhèn)海10萬噸（擴容），分別在今年9月份和今年5-6月份推出。翔鷺的騰龍石化則要到明年元旦試車，正式產品推出則要到明年一季度。今年市場的有效產能為28.5萬噸。同時因為PX工廠效益好，今年國內PX企業(yè)的檢修也寥寥可數(shù)。檢修損失的產量共計23萬噸。

2012年全年雖然有千萬噸左右的新產能陸續(xù)推出，但PTA工廠間歇式的檢修，以及低位的進口量，令PTA供應有限。另一方面，聚酯新產能陸續(xù)推出，聚酯開工率均維持在83%上方，PTA的需求較好。兩方面綜合，PTA僅2、3月略有盈余，其余月份均需動用社會庫存，1-10月PTA社會庫存減少了百萬余噸。考慮到每月進口10萬噸左右的QTA，PTA的供需缺口也僅僅被抹平而已。據(jù)估算目前PTA社會庫存120萬噸左右，往年的正常庫存區(qū)間是140萬噸-150萬噸，今年聚酯擴產，市場容量增加，正常庫存區(qū)間理應更高。

PTA華北地區(qū)市場行情平淡，市場報盤價格在8200元/噸左右，下游廠家遞盤價格在8100元/噸左右，實際商談價格在8150元/噸附近。PTA華東內貿市場行情平淡，持貨商報盤價格8150元/噸左右，下游廠家遞盤價格在8050-8100元/噸左右，實際商談價格在8100元/噸附近。PTA進口現(xiàn)貨市場行情平淡，市場臺灣貨源報價1095-1100美元/噸附近，下游廠家遞盤價格在1085-1090元/噸左右，實際商談價格在1090-1095美元/噸左右。韓國貨報盤價格在1085-1090美元/噸左右，下游廠家遞盤價格在1075元/噸附近，實際商談價格在1075-1080元/噸附近。