美國(guó)棉花公司的10月份分析報(bào)告認(rèn)為，9月下半月國(guó)際棉價(jià)下跌后在低位盤整，ICE期貨12月合約從75-78美分跌至70-73美分，考特魯克A指數(shù)從85美分左右跌至將近81美分。

美國(guó)農(nóng)業(yè)部10月份產(chǎn)需預(yù)測(cè)顯示，棉價(jià)的下跌壓力還將持續(xù)。2012/13年度全球期末調(diào)增了56.6萬(wàn)噸，達(dá)到1722.2萬(wàn)噸，這比以往任何一個(gè)年度都要多200多萬(wàn)噸。此前，2006/07年度全球期末庫(kù)存達(dá)到1371.7萬(wàn)噸的高度，但仍比本年度低20%。不同的是，當(dāng)時(shí)的全球消費(fèi)量達(dá)到2697.6萬(wàn)噸的歷史最高水平，而本年度的消費(fèi)量只有2327.5萬(wàn)噸，足足減少了14%。全球期末庫(kù)存高企以及棉花消費(fèi)低迷導(dǎo)致全球庫(kù)存消費(fèi)比升至74%的歷史新高，比上年度的第二高度67.4%高6.6個(gè)百分點(diǎn)。

盡管本年度全球植棉面積大幅下降，但從目前看實(shí)際產(chǎn)量仍會(huì)高于預(yù)期。USDA在10月份月報(bào)中將本年度全球棉花產(chǎn)量調(diào)增了50萬(wàn)噸，達(dá)到2532萬(wàn)噸，主要增長(zhǎng)來(lái)自印度(+21.8萬(wàn)噸)、中國(guó)(+10.9萬(wàn)噸)、巴西(+8.7萬(wàn)噸)、巴基斯坦(+6.5萬(wàn)噸)和美國(guó)(+3.9萬(wàn)噸)。同時(shí)，高棉價(jià)對(duì)棉花消費(fèi)的影響持續(xù)時(shí)間長(zhǎng)，本年度全球用棉量調(diào)減了14.8萬(wàn)噸，其中對(duì)中國(guó)的調(diào)整仍然最為明顯，2011/12年度和2012/13年度分別調(diào)減了21.8萬(wàn)噸和43.5萬(wàn)噸。另外，中國(guó)的收儲(chǔ)政策雖然穩(wěn)定了植棉面積，但也使紡織業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力減弱。目前，中國(guó)國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨到廠價(jià)與國(guó)際現(xiàn)貨價(jià)格的價(jià)差已接近50美分，而2004/05-2010/11年度的平均價(jià)差不足20美分，加上中國(guó)的拋儲(chǔ)已經(jīng)結(jié)束，因此中國(guó)國(guó)內(nèi)價(jià)格將繼續(xù)大大高于國(guó)際價(jià)格。

由于國(guó)內(nèi)棉價(jià)過高，中國(guó)對(duì)進(jìn)口棉紗的需求與日俱增，今年7月和8月的進(jìn)口創(chuàng)下了歷史記錄。目前，中國(guó)棉紗進(jìn)口的最大供應(yīng)國(guó)是印度和巴基斯坦，這也使USDA將這兩個(gè)國(guó)家的用棉量分別調(diào)增了10.9萬(wàn)噸和5.4萬(wàn)噸。此外，土耳其、印度尼西亞、中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)和越南的用棉量也有所增加。如果中國(guó)國(guó)內(nèi)棉價(jià)繼續(xù)堅(jiān)挺，中國(guó)占全球棉花消費(fèi)量的比重就會(huì)繼續(xù)下降。