在友利控股大股東一致行動人大舉增持之后，招商先鋒等兩只基金“潛入”友利控股。友利控股昨日披露半年報，招商先鋒、國投瑞銀核心企業(yè)兩只基金現(xiàn)身股東榜單，累計持股比例達(dá)5.35%。值得注意的是，國投瑞銀、招商基金曾在報告期內(nèi)赴公司調(diào)研，在友利控股上半年業(yè)績暴跌210%的背景下，其逆勢搶籌顯得較為反常。

半年報顯示，友利控股實現(xiàn)營業(yè)收入5.25億元，同比下降15.09%；凈利潤為-3347.79萬元，同比驟降209.5%。分產(chǎn)品看，友利控股主營的氨綸產(chǎn)品上半年毛利率為-2.99%，同比下降17.63%。公司稱，受服裝紡織品主要銷售市場有效需求不振的影響，我國服裝紡織品出口增速勢頭明顯放慢，氨綸市場需求下滑，氨綸全行業(yè)出現(xiàn)經(jīng)營困難局面，導(dǎo)致公司營業(yè)收入、利潤同比大幅減少。友利控股預(yù)計，未來一段時間，氨綸的需求難以迅速增加，加之行業(yè)競爭更趨激烈，及原材料價格上漲預(yù)期，公司氨綸業(yè)務(wù)的盈利空間或被進(jìn)一步擠壓。

盡管經(jīng)營形勢不容樂觀，但友利控股卻在二季度吸引機(jī)構(gòu)搶籌。據(jù)股東榜單，一季報未現(xiàn)身的招商先鋒基金、國投瑞銀核心企業(yè)基金在二季度大舉吸籌，截至6月末分別持有1350.01萬股和836.96萬股，持股比例分別為3.3%和2.05%。以友利控股二季度加權(quán)均價6.55元計算，兩只基金投入資金分別約8842萬元和5482萬元。另據(jù)公開資料，招商大盤藍(lán)籌基金亦持有友利控股202.02萬股。

從基本面看，因市場需求不振、競爭加劇、用工成本上揚(yáng)等多因素制約，氨綸產(chǎn)品售價自去年4、5月份開始明顯下降，導(dǎo)致友利控股2011年度凈利潤同比大幅下滑91.68%。今年一季報及半年報的業(yè)績預(yù)告中，公司也早已提示業(yè)績將出現(xiàn)大幅下滑。

在此背景下，之前鮮有機(jī)構(gòu)眷顧的友利控股為何突然間俘獲機(jī)構(gòu)“芳心”？

回查友利控股的公告，最受市場關(guān)注的是公司關(guān)聯(lián)方的大筆增持。友利控股3月22日披露，大股東雙良科技的一致行動人利創(chuàng)新能源自去年12月9日至今年3月19日累計買入公司813萬股股份，占總股本的1.99%，成交均價為5.25元/股，但其未在增持比例達(dá)到1%時披露相關(guān)信息，構(gòu)成違規(guī)。利創(chuàng)新能源當(dāng)時表示，基于對資本市場整體形勢的認(rèn)識及對公司未來發(fā)展前景的信心，擬通過增持分享公司增長的收益。

據(jù)半年報披露，今年3月7日至6月19日，共有12家機(jī)構(gòu)赴友利控股實地調(diào)研。其中，最早抵達(dá)調(diào)研的是國投瑞銀基金管理公司，而此時利創(chuàng)新能源正處于增持友利控股股票的進(jìn)程中；招商基金實地調(diào)研的時間則是在5月2日，即利創(chuàng)新能源增持完畢之后。從調(diào)研和買股的時間順序推測，國投瑞銀、招商基金是在調(diào)研之后做出買入股票的決定。

從二級市場看，友利控股披露關(guān)聯(lián)方增持信息之后，公司股價一度震蕩上揚(yáng)，至5月末最高達(dá)7.36元，2個多月漲幅超過30%。之后，公司股價震蕩下挫，昨日收報5.9元。對照友利控股二季度股票加權(quán)均價，兩只基金應(yīng)處于浮虧狀態(tài)。

值得注意的是，盡管氨綸產(chǎn)品景氣度一路下滑，但友利控股另一主業(yè)房地產(chǎn)業(yè)績尚未釋放。半年報顯示，友利控股全資子公司開發(fā)的“蜀都中心”城市綜合體項目預(yù)售情況總體良好，截至期末預(yù)售額累計已達(dá)16.14億元。按工程進(jìn)度規(guī)劃和售房合同約定，該項目將在今年第三季度之后開始向購房者交房，這意味著該項目很可能在今年帶來可觀的業(yè)績貢獻(xiàn)。