USDA月報利空致棉價回落

　　USDA4月月度供需預(yù)測報告做出大幅調(diào)整，與上月相比，本年度全球棉花期初庫存調(diào)增70.8萬噸至1099.8萬噸;全球棉花總產(chǎn)調(diào)減11萬噸至2681萬噸;總消費調(diào)減21.3萬噸至2345.9萬噸;全球棉花進(jìn)出口貿(mào)易量調(diào)增51.3萬噸至895.4萬噸;期末庫存調(diào)增81.7萬噸至1438.6萬噸，創(chuàng)歷史最高期末庫存記錄，其中近一半庫存位于中國與印度，其他地區(qū)庫存相對偏低削弱了報告對棉價的影響力。同時隔夜谷物價格走勢偏弱，市場擔(dān)憂美國就業(yè)增長放緩，多重因素使美棉回吐亞洲時段漲幅，5月合約全天僅收高0.25美分至89.73美分/磅，7月合約下挫1.04美分至88.26美分/磅，整體市場處于跌勢，棉價有再次下行挑戰(zhàn)87美分/磅支撐位的趨勢。

　　技術(shù)上，ICE期棉再次中陰報收，主力7月合約收于短期均線之下，KD與MACD指標(biāo)延續(xù)空頭下跌排列，MACD指標(biāo)綠柱開始增長，棉價延續(xù)處于下跌趨勢，7月合約將挑戰(zhàn)87美分/磅的支撐位。

　　在印度政府計劃于新棉上市前收儲42.5萬噸棉花后，印度紡織部建議能對棉花出口加征10000盧比/噸(約合195美元/噸)的關(guān)稅，限制出口保障國內(nèi)企業(yè)用棉需求。同時中國政府可能暫緩發(fā)放進(jìn)口配額及拋，3月中國紡織品服裝出口累計達(dá)到187.9億美元，占3月全國商品出口總額的11.34%，同比增加13.4%，環(huán)比大幅增加93.47%，多重利好因素刺激鄭棉周二增倉上行。但3月中國進(jìn)口棉花62.5萬噸，顯示紡織企業(yè)依然大量使用進(jìn)口棉，國產(chǎn)棉面臨銷售壓力，同時截至4月10日，鄭棉注冊庫存達(dá)到97692噸，有效預(yù)報依然高達(dá)58842萬噸，但庫存82%以上為地產(chǎn)428B級棉花，難以吸引紗廠的買盤興趣，在基本面依然疲軟的情況下，鄭棉反彈難改長期跌勢，預(yù)期USDA月報利空將使棉價回落，背靠21500元/噸壓力位增持空單，短期目標(biāo)21200元/噸一線。(萬達(dá)期貨烏魯木齊營業(yè)部 杜映)

　　棉花價格表現(xiàn)相對較強，近日有望繼續(xù)小幅反彈

　　ICE棉花期貨周二小幅上漲，5月合約上漲0.25美分，報收于89.73美分。周二公布的美國農(nóng)業(yè)部供需報告顯示，報告中變動較大的是中國年末庫存預(yù)估和進(jìn)口預(yù)估，中國2011/12年度棉花年末庫存預(yù)估為2308萬包，3月預(yù)估為2008萬包，進(jìn)口預(yù)估較上月上調(diào)200萬包，美棉方面，2011/12年度美棉出口預(yù)估小幅上調(diào)，年末庫存預(yù)估下調(diào)50萬包。全球棉花年末庫存預(yù)估較3月估值增加400萬包，其中300萬包是在中國，原因是中國進(jìn)行了大量的收儲，并且國內(nèi)對棉花的需求消費減少，另外印度禁止棉花出口也將使其年末庫存增加，從美國農(nóng)業(yè)部報告來看，數(shù)據(jù)利空，但中國收儲的棉花為儲備棉，不會流入市場，在投機買盤支撐下，ICE棉花期貨略有高開之后震蕩走高，并沒有受到報告的影響，但之后受于到經(jīng)濟面的影響，美國就業(yè)數(shù)據(jù)疲軟，歐元區(qū)相關(guān)國家借債成本增加，引發(fā)市場對歐債問題擔(dān)憂，美元走強，大宗商品及股市普遍下挫，ICE棉花期貨最終也表現(xiàn)為沖高回落，收回部分漲幅，相比之下，大宗商品中ICE棉花期貨表現(xiàn)稍強，預(yù)計近日ICE棉花期貨在買盤支撐下，在震蕩中價格將會有所反彈。

　　鄭棉期貨昨日略有高開，高開高走，上穿20均線，收四連陽，反彈走勢表現(xiàn)較強，國內(nèi)棉花現(xiàn)貨繼續(xù)表現(xiàn)疲軟，全國各地區(qū)棉花現(xiàn)貨報價整體微跌，當(dāng)前棉花需求疲軟，棉花生產(chǎn)和需求大國中國和印度都意圖在調(diào)節(jié)供應(yīng)，以穩(wěn)定其國內(nèi)的棉價，中國國內(nèi)棉花收儲結(jié)束后，國家相關(guān)部門沒有發(fā)放棉花進(jìn)口配額，仍是有意在穩(wěn)定棉價政策;印度禁止棉花出口，也采取了收儲措施以穩(wěn)定其國內(nèi)的棉價。國內(nèi)棉紡織企業(yè)原料庫存較低，有補庫的需求意愿。從當(dāng)前來看，國內(nèi)棉花價格并沒有因為收儲的結(jié)束而疲軟下跌的，反彈表現(xiàn)相對強勢，其中應(yīng)有供應(yīng)政策因素的支撐，預(yù)計鄭棉期貨難以有大級別的行情，但近日仍將會延續(xù)小幅反彈走勢。(海通期貨鄭州營業(yè)部：張建衛(wèi))

　　(中國棉花信息網(wǎng))