自進(jìn)入3月以來(lái)，化工品PTA的價(jià)格出現(xiàn)大幅回調(diào)，短短兩周的時(shí)間期貨價(jià)格從最高5118元/噸回落至4630元/噸。伴隨著價(jià)格下跌，整個(gè)行業(yè)的消息也是層出不窮，從月初傳言鄭州商品交易所將增加庫(kù)容，引發(fā)空頭大舉增倉(cāng)，意圖利用增倉(cāng)的消息一舉消滅多頭。近日，又爆出PTA巨頭遠(yuǎn)東石化近期啟動(dòng)破產(chǎn)程序，這個(gè)消息一經(jīng)爆出整個(gè)行業(yè)都為之沸騰。

據(jù)了解，3月17日，鄭州商品交易所暫停紹興遠(yuǎn)東石化期貨PTA免檢交割品牌資格。3月18日從浙江省紹興市柯橋區(qū)政府相關(guān)部門(mén)獲悉，因產(chǎn)能過(guò)剩，紹興遠(yuǎn)東石化計(jì)劃重組。遠(yuǎn)東石化涉及的PTA產(chǎn)能占市場(chǎng)總產(chǎn)能的近10%，位列PTA行業(yè)前五的企業(yè)之一。目前，遠(yuǎn)東石化正在尋找下家接受設(shè)備，但目前尚未有相關(guān)企業(yè)接受，因此可能在較長(zhǎng)時(shí)間周期內(nèi)，PTA供應(yīng)難以恢復(fù)。

產(chǎn)能過(guò)剩是根源

截至2014年年底，國(guó)內(nèi)PTA產(chǎn)能為4335萬(wàn)噸左右，預(yù)計(jì)2015年國(guó)內(nèi)PTA新增產(chǎn)能在665萬(wàn)噸左右，總產(chǎn)能達(dá)到5000萬(wàn)噸，PTA的產(chǎn)能增長(zhǎng)率依然高達(dá)15.3%。由于在PTA的生產(chǎn)過(guò)程中，除了產(chǎn)生氧化殘?jiān)�，也�?huì)產(chǎn)生污水，以往這些殘?jiān)�直接作為廢料進(jìn)行處理，不但處理價(jià)格低，而且還存在環(huán)保風(fēng)險(xiǎn)。

隨著新環(huán)保法的實(shí)施，作為PAT巨頭的遠(yuǎn)東石化，330萬(wàn)噸的PTA產(chǎn)能該如何釋放成為棘手問(wèn)題。不過(guò)“破產(chǎn)”事件給予市場(chǎng)更多反思，在產(chǎn)能過(guò)剩的情況下，淘汰更多落后產(chǎn)能成為必然的趨勢(shì)。這也意味著PTA行業(yè)的洗牌或許從此拉開(kāi)帷幕，部分PTA工廠將在2015年真正退出市場(chǎng)。

“破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)該是可控的。當(dāng)?shù)仄髽I(yè)之間互保已經(jīng)有幾年，PTA工廠資金緊張也不是一天兩天。對(duì)上游來(lái)說(shuō)，如果遠(yuǎn)東PTA裝置退出市場(chǎng)，上游10萬(wàn)噸PX將重新分配，而目前國(guó)內(nèi)PX已經(jīng)過(guò)剩，屆時(shí)將面臨更大壓力；因PTA供應(yīng)產(chǎn)能減少，對(duì)PTA過(guò)剩局面得到一定緩解，但并不能扭轉(zhuǎn)過(guò)剩的格局，可能部分增強(qiáng)對(duì)PTA價(jià)格的支撐，延緩跌勢(shì)。”PTA行業(yè)林女士接受記者采訪時(shí)說(shuō)。

寶城期貨分析師龐春艷認(rèn)為，單純從遠(yuǎn)東石化330萬(wàn)噸產(chǎn)能停產(chǎn)來(lái)看，對(duì)行業(yè)短期有一定的影響。一方面因其停止供應(yīng)，其下游合同貨用戶(hù)需重新尋找買(mǎi)家，短期利好PTA，但實(shí)際其330萬(wàn)噸裝置中，120萬(wàn)噸的老裝置是長(zhǎng)期停產(chǎn)的，還有60萬(wàn)噸裝置在春節(jié)前停車(chē)，因此實(shí)際只有150萬(wàn)噸的裝置因此停車(chē)，該利好在3月17日上午已經(jīng)消化。

不過(guò)龐春艷也表示，由于國(guó)內(nèi)PTA產(chǎn)能4300多萬(wàn)噸，即使破產(chǎn)一個(gè)遠(yuǎn)東石化，還有其他的大型新產(chǎn)能投產(chǎn)來(lái)彌補(bǔ)，恒力石化220萬(wàn)噸裝置在春節(jié)期間試車(chē)，目前滿(mǎn)負(fù)荷運(yùn)行，BP珠海125萬(wàn)噸裝置計(jì)劃3月下旬試車(chē)，行業(yè)過(guò)剩的局面不改。不過(guò)由此引發(fā)的思考很多，PTA產(chǎn)能進(jìn)入快速投產(chǎn)周期就意味著行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，落后產(chǎn)能的淘汰最終難免。

市場(chǎng)人士認(rèn)為，現(xiàn)在遠(yuǎn)東石化破產(chǎn)，天津石化34萬(wàn)噸裝置也因效益不佳停車(chē)，福建佳龍60萬(wàn)噸裝置的重啟時(shí)間也不確定，共涉及產(chǎn)能400多萬(wàn)噸。PTA行業(yè)將繼續(xù)面臨激烈競(jìng)爭(zhēng)，遠(yuǎn)東石化破產(chǎn)事件可能會(huì)給相關(guān)企業(yè)敲響警鐘，促進(jìn)企業(yè)積極尋找經(jīng)營(yíng)思路，如增加上下游配套裝置，主動(dòng)利用期貨市場(chǎng)進(jìn)行套期保值等。更多分享盡在中大布市（中大布料）網(wǎng)，是專(zhuān)門(mén)的布料、布匹、服裝面料的布料交易平臺(tái)，稱(chēng)為網(wǎng)上輕紡城。

PTA跌勢(shì)難改

3月17日，鄭州商品交易所發(fā)布《鄭州商品交易所精對(duì)苯二甲酸(PTA)交割品牌管理工作指引》(試行)相關(guān)規(guī)定，經(jīng)研究，暫停紹興遠(yuǎn)東石化有限公司期貨PTA免檢交割品牌資格。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，鄭商所發(fā)文，取消的是遠(yuǎn)東石化“期貨PTA免檢交割品牌資格”，并沒(méi)有取消遠(yuǎn)東石化的交割品牌資格。其次，遠(yuǎn)東石化本身并不是交割庫(kù)，其破產(chǎn)本身并不會(huì)減少交割庫(kù)容，倒是會(huì)減少可交割產(chǎn)品的供給。

對(duì)于鄭州商品交易所增加庫(kù)容一事，此前多空雙方因?yàn)檫@個(gè)問(wèn)題爭(zhēng)論不休。對(duì)此，龐春艷認(rèn)為，2014年6月份已經(jīng)發(fā)出《關(guān)于增加PTA廠庫(kù)交割方式的說(shuō)明》通告，2015年3月5日又發(fā)出《關(guān)于征集指定PTA交割廠庫(kù)的通告》，目前申請(qǐng)尚未結(jié)束。

不過(guò)，可以肯定的是，國(guó)內(nèi)部分PTA生產(chǎn)企業(yè)將獲得廠庫(kù)資格，意味著PTA交割庫(kù)容的擴(kuò)大。PTA交割庫(kù)的增加是順應(yīng)市場(chǎng)發(fā)展需要，滿(mǎn)足不斷增加的PTA企業(yè)套期保值需求，也大大減小了市場(chǎng)逼倉(cāng)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

南華期貨分析師袁銘認(rèn)為，如果增加交割庫(kù)存，邏輯上會(huì)利空市場(chǎng)。不能僅從遠(yuǎn)東單個(gè)事件上來(lái)判斷PTA的底部，當(dāng)然，PTA市場(chǎng)的產(chǎn)能過(guò)剩是共識(shí)，如果市場(chǎng)陸續(xù)有PTA產(chǎn)能的退出當(dāng)然會(huì)增加市場(chǎng)產(chǎn)能再平衡的預(yù)期，因此利多市場(chǎng)。目前PTA市場(chǎng)巨大的庫(kù)存壓力有待釋放，原油價(jià)格再創(chuàng)新低，此時(shí)認(rèn)為PTA底部確認(rèn)為時(shí)尚早。

龐春艷也表示，原油作為PTA的原料源頭，決定了其價(jià)格的重心，如果后市原油繼續(xù)下跌至40美元/桶以下，那么PTA的價(jià)格也將難免跟跌。更多資訊請(qǐng)關(guān)注中大布市網(wǎng)（中大布料網(wǎng)zd84.com），中大布市，一個(gè)專(zhuān)業(yè)的布料交易平臺(tái)，服裝面料、輔料、布匹市場(chǎng)應(yīng)有盡有，專(zhuān)業(yè)的網(wǎng)上輕紡城。