去年一年，發(fā)生在全球時尚市場的交易、收購、并購案件不勝枚舉，行業(yè)內的人除了唏噓風云變幻的時尚行業(yè)變革，更多了些對國內時尚行業(yè)發(fā)展路徑的思考。楊大筠從他的視角對國內時尚行業(yè)，尤其是服飾企業(yè)，如何通過收購、并購整合集團資產提出了自己的觀點。

電子商務對中國傳統(tǒng)服裝行業(yè)的沖擊有目共睹。但這種影響只是暫時的，互聯(lián)網(wǎng)對傳統(tǒng)行業(yè)的刺激，正是制造業(yè)和零售業(yè)的發(fā)展動力。中國的服裝企業(yè)一定要從投機的心態(tài)中脫離出來，如果在十年前與中國的企業(yè)家談投資，談長遠發(fā)展，他們完全不能接受，但在目前的形勢下，他們必須要考慮資本運作與投資的問題。

從數(shù)量上看，中國的上市服裝企業(yè)數(shù)量并不少，但問題在于，我們的服裝企業(yè)在上市后缺乏有效運作資本、擴大集團品牌價值的能力。截至2014年12月31日，中國紡織服裝企業(yè)在全球主要證券市場上市的企業(yè)已達292家。其中，在上海證券交易所、深圳證券交易所(含主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板)、北京全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)(新三板)上市或掛牌的企業(yè)(2014年主營業(yè)務仍為紡織服裝)數(shù)為139家。在香港聯(lián)交所上市的紡織服裝企業(yè)103家。其中2014年新增上市公司2家，主要是在德國法蘭克福上市的2家服裝企業(yè)：菲克體育、雪鳥實業(yè)。

上市獲取低成本的資本非常利于企業(yè)持續(xù)發(fā)展，但目前國內服裝企業(yè)上市后，業(yè)績頻“變臉”，很難看到中國的服裝類上市公司運用資本運作手段，形成資產平臺，在領域中形成有影響力的企業(yè)。上市公司很少將融資用于主營業(yè)務，“投機”是他們飽受詬病的地方，企業(yè)拿著上市后的資本去賺“快錢”，投進房地產、基建、礦產等，或者偏重投資廠房、設備等固定資產。這個經營思路和國際服飾企業(yè)偏差比較大，也是阻礙服裝產業(yè)持續(xù)深度發(fā)展的主要因素。

對于國際時尚企業(yè)而言，品牌是企業(yè)最重要的資產。國際企業(yè)會把錢花在并購上，掌握多品牌及品牌集群。在掌握的品牌資源越來越多后，進一步把品牌當做資產，進行交易，通過不停地買進和賣出，讓自己的手上始終持有最賺錢的品牌和最賺錢的資產，這樣才會形成企業(yè)平臺的“資產效應”，才能打造生態(tài)型的未來企業(yè)。更重要的是，并購的目的不僅僅是收購一個品牌資產，通過并購，企業(yè)可以在比較短的時間戰(zhàn)略性形成壟斷性的競爭力，形成產業(yè)優(yōu)勢，保持資產規(guī)模和資產價值，在并購過程中拉動股價，獲取更多資本。法國LVMH集團就是時尚行業(yè)并購的專家，通過并購整合，LVMH集團成為全球最大奢侈品集團。而世界知名的奢侈品集團開云集團、歷峰集團無不是品牌并購、交易的贏家。

因此，國內的服裝企業(yè)在上市獲得可觀的資金后，下一階段應該通過資本進行并購和整合資產，而減少對投機性及固定資產的投資。讓資產價值最大化，把“品牌資產”變?yōu)槠髽I(yè)核心的、可持續(xù)的資源。更多分享盡在中大布市（中大布料）網(wǎng)，是專門的布料、布匹、服裝面料的布料交易平臺，稱為網(wǎng)上輕紡城。