從年中開始棉花政策改革至今，棉花無(wú)論從種植到銷售出口等方面都差強(qiáng)人意，商家們盼星星盼月亮地希望能回轉(zhuǎn)。從如今趨勢(shì)來看，大概要等到春節(jié)過后便能有反轉(zhuǎn)的機(jī)會(huì)。

當(dāng)下棉價(jià)在下跌通道，這種情況或?qū)⒁恢毖永m(xù)至春節(jié)前后。目前，2014/15年度棉花集中上市，市場(chǎng)供需“瞬間”寬松，無(wú)論是新疆還是內(nèi)地，棉花質(zhì)量下降較嚴(yán)重。紡織企業(yè)對(duì)當(dāng)下棉花不太買賬，國(guó)內(nèi)龍頭紡織企業(yè)帶頭下調(diào)價(jià)格，引起其它企業(yè)的效仿跟風(fēng)；鄭棉期貨、ICE期貨聯(lián)袂下跌，使市場(chǎng)人氣散失。

這些天，筆者一直為這波下跌行情找尋原因。但是，這些還不足以讓棉花價(jià)格如此大規(guī)模走低。百思其深層原因，筆者考慮，背后是不是有“空頭”在炒作，先壓低棉價(jià)后采購(gòu)，賺取差價(jià)？

第一，近期新疆棉采摘、交售、加工已經(jīng)過半，根據(jù)市場(chǎng)的反映，今年新疆棉減產(chǎn)已經(jīng)毫無(wú)懸念。而內(nèi)地近期軋花廠已經(jīng)收不上棉花，樂觀估計(jì)內(nèi)地今年總產(chǎn)量在170-180萬(wàn)噸，所以今年全國(guó)棉花產(chǎn)量將在600萬(wàn)噸以下，再加上89.4萬(wàn)噸進(jìn)口棉，供給量應(yīng)該在670-690萬(wàn)噸之間。

第二，需求方面參照去年的進(jìn)口量、拍儲(chǔ)量與配額結(jié)轉(zhuǎn)量，最終使用量應(yīng)該在680萬(wàn)噸左右，所以如果不考慮拋儲(chǔ)的話，國(guó)內(nèi)的整體供應(yīng)是相對(duì)平衡并略顯偏緊的。但上一年度無(wú)論拋儲(chǔ)還是進(jìn)口都是由紡織企業(yè)自主選擇的資源，供應(yīng)非常寬松且資源非常豐富，其中拋儲(chǔ)90%以上都是新疆棉，進(jìn)口也是以優(yōu)質(zhì)資源為主，而今年供應(yīng)的690余萬(wàn)噸棉花資源質(zhì)量結(jié)構(gòu)與國(guó)內(nèi)的用棉需求的質(zhì)量結(jié)構(gòu)是否能夠完全匹配？今年無(wú)論是新疆棉還是內(nèi)地棉，整體質(zhì)量偏差，而國(guó)家又限制進(jìn)口配額。因此，本年度棉花供應(yīng)將會(huì)出現(xiàn)高、低等級(jí)棉供求略顯失衡的狀態(tài)。

第三，近日鄭棉期貨、ICE期開始振蕩回調(diào)，表明多頭力量的反攻。

另外，據(jù)了解，某大型棉企并沒有“跟風(fēng)”下調(diào)(中大布料zd84.com中大布市_中大布匹)布料批發(fā)中的布料棉花價(jià)格，反而趁棉價(jià)下跌正在悄悄購(gòu)進(jìn)棉花，手中掌握的棉花資源已經(jīng)超過了30萬(wàn)噸。

因此，筆者認(rèn)為現(xiàn)在的棉價(jià)還未到最低點(diǎn)，可持觀望等待方式。當(dāng)?shù)忘c(diǎn)到來之時(shí)，可大量采購(gòu)。當(dāng)然，因?yàn)楸灸甓群妹藁▽?shí)在不多，目前新疆棉3128級(jí)價(jià)格13400-13500元/噸左右，如果資金充裕的話，也可以少量“吃進(jìn)”一些。

這樣看來，棉價(jià)的低迷并不全是壞事。