開工率回升為潛在利空

產(chǎn)能快速增加遭遇終端需求不暢，近兩年P(guān)TA行業(yè)利潤一直不佳，今年上半年為了改善利潤狀況，大型企業(yè)之間聯(lián)合降低產(chǎn)能，對(duì)PTA價(jià)格的止跌回升起到了明顯作用，PTA期價(jià)從5月止跌反彈。雖然之后PTA行業(yè)開工率一直保持低位，市場(chǎng)供需保持緊平衡狀態(tài)，卻未能阻止價(jià)格持續(xù)下滑的局面。國慶節(jié)前后，PTA企業(yè)開工率回升，在近期繼續(xù)回升至75%的年內(nèi)偏高水平。因此，市場(chǎng)供應(yīng)將明顯增加，從而對(duì)PTA價(jià)格形成壓力。

綜上所述，此次產(chǎn)業(yè)鏈自上而下的跌價(jià)，反而(中大布料zd84.com中大布市)改善了PTA和聚酯行業(yè)的現(xiàn)金流。雖然原料價(jià)格繼續(xù)大幅下跌，但PTA和聚酯產(chǎn)品跌勢(shì)放緩。因此，PTA加工虧損有所收窄，聚酯行業(yè)出現(xiàn)了較好的利潤，有利潤就意味著企業(yè)要加大生產(chǎn)，聚酯和PTA的開工率在近期明顯回升。但在終端需求環(huán)境沒有改善的前提下，經(jīng)過一段時(shí)間的積累之后，庫存壓力將再度成為制約PTA和聚酯價(jià)格回升的主要因素。技術(shù)上看，PTA期價(jià)依舊空頭排列，下跌趨勢(shì)不變，但RSI指標(biāo)底背離，如果出現(xiàn)技術(shù)反彈，則將為中線繼續(xù)做空創(chuàng)造機(jī)會(huì)。