證券時報記者近日獲悉，國內(nèi)8家精對苯二甲酸(PTA)工廠日前已開會商議新一輪限產(chǎn)，約定限制開工率在70%以下。此前，國內(nèi)三家PTA龍頭企業(yè)就曾聯(lián)盟減產(chǎn)，此次范圍擴大至8家表明生產(chǎn)商限產(chǎn)挺價的意愿進一步升級。

分析人士認(rèn)為，該舉措將對PTA現(xiàn)貨價格形成推動，結(jié)合當(dāng)前現(xiàn)貨升水的價差格局，近月1409合約后市易漲難跌，高持倉下空頭將面臨較大風(fēng)險。

“除了外資有銷售量的國內(nèi)PTA企業(yè)基本都到了，8家企業(yè)已經(jīng)達成協(xié)議限產(chǎn)70%。還特意找了第三方監(jiān)督，協(xié)議各方都被要求繳納一定比例的保證金。”有知情人士向記者透露。生產(chǎn)商此舉旨在穩(wěn)住現(xiàn)貨價格，另有消息稱，幾家企業(yè)還約定嚴(yán)格控制現(xiàn)貨流入期貨交割庫。

華泰長城期貨程霖表示，自PTA三家聯(lián)盟以來，PTA開工負(fù)荷的確一直維持在低位，直到上周末方回升至7成上方，對于聚酯滌綸7成負(fù)荷來說，動態(tài)供應(yīng)開始過剩。若按目前負(fù)荷測算，9月合約交割前PTA過剩量預(yù)計在30萬噸以內(nèi)。從持倉來看，屆時期貨升水概率較大。亞洲三季度對二甲苯(PX)檢修與投產(chǎn)基本持平，預(yù)計CFR中國價格圍繞1400美元/噸盤整，國內(nèi)PTA成本按公式PX*0.66+720測算為7500元/噸，減去利息返傭等，現(xiàn)貨價格估計在7200-7300元，因此1409合約在7200元下方持續(xù)時間有限。

“PTA聯(lián)盟擴大至8家，且設(shè)定高額懲罰金不允許進行交割，對1409合約來說后期強勢確定性更高些。不過，從聯(lián)盟成立以來的情況來看，PX利潤迅速恢復(fù)，PTA微利、聚酯行業(yè)虧損；由于新裝置成本更低，盈利將吸引PX與PTA新裝置投產(chǎn)，遠(yuǎn)期合約在此壓力下，PTA難以長期維持7000元以上的價格。”程霖認(rèn)為。

回顧PTA近期走勢，受供應(yīng)端龍頭企業(yè)主動減產(chǎn)影響，5月初至今期價已上漲20%，近月合約表現(xiàn)尤為強勢。昨日，PTA期貨主力1409合約收報7280元/噸，上漲90元或1.25%，期價逼近本輪反彈前高。值得注意的是，往年早已換月的多空資金，目前仍扎堆近月，1409合約持倉高達59.8萬手。

從持倉情況看，市場對近月合約分歧很大，結(jié)合當(dāng)前形勢，空頭的處境會比較尷尬。“9月合約后期可能會進入軟逼倉的節(jié)奏，其實就是持倉和倉單量的關(guān)系，持倉量這么高，空方很難找到足夠的倉單，持倉越高對近月多頭越有利。”某聚酯企業(yè)期貨部負(fù)責(zé)人稱。加之現(xiàn)貨總體偏緊，維持對期貨升水，空方因此非常被動，后期逸盛可能部分工廠停產(chǎn)，BP也要檢修，在他看來，9月空頭沒有任何勝算。

從記者了解的情況看，目前產(chǎn)業(yè)客戶大多位于多頭陣營，而空方除少數(shù)現(xiàn)貨企業(yè)外，多為投機資金。

不少業(yè)內(nèi)人士分析，后期PTA1409合約期價可能會在空頭離場的帶動下進一步上揚。“由于遠(yuǎn)月貼水太高，空頭現(xiàn)在只能在近月死扛。往后要不就是多頭主動拉升，空頭被動砍倉，期貨拉到升水；或者是空頭主動逐步離場，市場選擇相對溫和的方式。空方最終多半是要虧損的。”另一現(xiàn)貨企業(yè)人士稱。當(dāng)然空頭也有自己的邏輯，有投資者向記者表示，做空PTA是預(yù)期下游走弱影響需求，而PX也可能高位回落。

鄭商所盤后數(shù)據(jù)顯示，昨日PTA期貨前20名多頭期貨公司席位合計減持多單4583手至25.3萬手，前20名空頭增持空單1469手至23.5萬手。交易所倉單為2370張，較上一交易日減少9張，有效預(yù)報為180張。

另有消息稱，為解決臨近交割月持倉限制問題，部分多頭已著手申請買入套保額度。數(shù)據(jù)顯示，PTA最新買入套保額度為15萬手，買入套保持倉量為300手；賣出套保額度為2.3萬手，賣出套保持倉量為零。