近期，鄭棉大跌引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。7月1日至11日，鄭棉1501合約接連增倉放量下跌，自15370元/噸跌破15000元/噸整數(shù)關(guān)口后，繼續(xù)下探至14230元/噸，累計(jì)跌幅高達(dá)7.66%，9個(gè)交易日中唯有兩日飄紅，這在近兩年來比較罕見。

“棉花價(jià)格大跌，主要有兩個(gè)原因：一是美棉受增產(chǎn)影響，快速下行，對(duì)內(nèi)棉失去支撐；二是新棉花年度，國家將收儲(chǔ)改為直補(bǔ)，棉花面臨市場(chǎng)定價(jià)的環(huán)境。”長(zhǎng)江期貨黃尚海表示，由于目前我國棉花消費(fèi)減少，國儲(chǔ)庫存巨大，供需失衡導(dǎo)致市場(chǎng)預(yù)期現(xiàn)貨價(jià)格將明顯下行，從邏輯上看，本輪下行比較合理。

公開數(shù)據(jù)顯示，作為全球最大的棉花供應(yīng)國，美國棉花可能出現(xiàn)種植面積增加、產(chǎn)量增加、期末庫存增加等，市場(chǎng)悲觀情緒濃厚，使得洲際交易所(ICE)12月期棉價(jià)格近一個(gè)月累計(jì)跌幅高達(dá)15%，這被視為近期國內(nèi)棉價(jià)大跌的導(dǎo)火索。

與此同時(shí)，今年以來，我國價(jià)格體制改革步伐加快，原有的棉花收儲(chǔ)制度被直補(bǔ)政策取代，政策對(duì)市場(chǎng)的直接支撐不再，市場(chǎng)主導(dǎo)力量歸來，國儲(chǔ)棉的巨量庫存對(duì)棉花現(xiàn)貨價(jià)格形成巨大壓力。

三年棉花收儲(chǔ)總量超過1600萬噸，目前國庫中的儲(chǔ)備棉仍有約1200萬噸，我國每年還要新產(chǎn)棉花約600萬噸。以每年最多消化棉花1000萬噸來算，也要近三年時(shí)間國庫的棉花才能基本消化完。

而從需求來看，眼下傳統(tǒng)的紡織行業(yè)進(jìn)入消費(fèi)淡季，加之棉花直補(bǔ)的相關(guān)細(xì)則仍未出臺(tái)，紡織生產(chǎn)企業(yè)對(duì)訂單都采取謹(jǐn)慎狀態(tài)，購買原料時(shí)都是隨買隨用，棉紗銷售不暢，庫存積壓嚴(yán)重，紡企當(dāng)前亟待去庫存、盤活資金。

現(xiàn)貨市場(chǎng)的萎靡充分體現(xiàn)在價(jià)格的快速回落上。2011年-2013年國家實(shí)行棉花收儲(chǔ)政策，棉花收儲(chǔ)價(jià)格從19800元/噸提高到20400元/噸，但國際棉價(jià)卻一路下行，2013年內(nèi)外差價(jià)達(dá)4420元/噸。而截至7月中旬，國內(nèi)棉商手中的4128級(jí)、3128級(jí)新疆棉價(jià)格分別在15700-16600元/噸、16500-17200元/噸。收儲(chǔ)制度對(duì)國內(nèi)國外價(jià)格都有支撐，現(xiàn)在國內(nèi)取消收儲(chǔ)進(jìn)行直補(bǔ)，正是價(jià)格回歸正常水平的體現(xiàn)。

隨著政策因素的逐漸淡化，國內(nèi)棉價(jià)持續(xù)下跌，國內(nèi)外棉價(jià)價(jià)差降至1600元/噸左右，業(yè)內(nèi)人士指出，這恰恰反映出國內(nèi)棉花價(jià)格開始對(duì)接國際市場(chǎng)。

而對(duì)于直補(bǔ)政策的影響，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，直補(bǔ)政策的目標(biāo)是減少行政干預(yù)，使價(jià)格更好地反映市場(chǎng)供求關(guān)系，因此政策公布前后可能會(huì)對(duì)市場(chǎng)情緒造成影響，但影響棉價(jià)的主要因素還是源于供求關(guān)系。