本周棉花市場經(jīng)過了大跌的風暴后，利空的陰云仍未消散，牢牢掌控著內(nèi)外棉市向下的姿態(tài)，市場不斷驗證著”熊市不言底“的說法，也考驗著市場的自信心和耐受力。

國際棉花市場聚焦的熱點仍是美棉生長良好，增產(chǎn)預(yù)期提高，而消費萎縮、銷售困難的擔憂被棉花供需報告再次證實，加上中國棉價走低、庫存超量、進口緊縮等利空呼應(yīng)，使得國際棉花市場正遭受著極度嚴寒。ICE洲際交易所棉花期貨仍未擺脫下跌趨勢，在跌跌不休中尋求新的支撐，主力12月份受沖擊較大，經(jīng)過連續(xù)下跌后，本周跌破70美分/磅強支撐位，重新打開下跌通道，繼續(xù)破位下行，最低以68美分/磅報收；近月7月份本周跌勢趨緩，最終以74美分/磅完結(jié)。

現(xiàn)貨市場在期貨大跌之下難以招架，本周繼續(xù)小幅下滑，Cotlook A指數(shù)收低至84美分/磅之下。價格的下跌吸引了部分買家詢盤，即期現(xiàn)貨交易增加，但市場價格的進一步走低。美棉出口簽約有所好轉(zhuǎn)，但無法抹去市場對未來銷售的憂慮，且面臨著棉花大幅增產(chǎn)預(yù)期以及庫存繼續(xù)上調(diào)和中國消費遞減的現(xiàn)實。中國進口棉市場清淡依舊，降價促銷現(xiàn)象普遍存在，進口棉價格指數(shù)向下報收低于85美分/磅，存貨較大的印度棉成交價多在16700元/噸上下，澳棉1~5/32成交均價約18600元/噸，棉商多數(shù)急于減虧或回籠資金而促銷甩賣，但市場觀望情緒較重，國內(nèi)企業(yè)購買欲望較低，市場總體冷冷清清。

國內(nèi)棉花市場依然寒氣逼人，國際市場的大跌帶動國內(nèi)期貨市場的“地震”不斷，市場在對政策的期盼中信心已滑落到谷底，需求的低迷和畸高的庫存迫使市場一片看空，難以承受悲觀情緒所帶來的巨大壓力。鄭棉期貨市場已經(jīng)脫離了基本面的現(xiàn)實，試圖“一空到底”。主力新年度1月合約顯然是爭奪的主戰(zhàn)場，空頭的撲面而來，讓多頭無力招架，在連續(xù)跌至14800元/噸附近后，有過瞬間停留又再次殺跌，并不斷創(chuàng)出新低，周末以14230元/噸報收。整個盤面各月跌幅相當，1月成為價格洼地，市場成交量和持倉量大幅飆升，資金的博弈更加明顯。電子撮合市場同樣受到期貨大跌的連累，各月都有不小的下跌，但盤面的活躍度卻提高了不少，激發(fā)了企業(yè)參與興趣，成交和訂貨量大幅增加，以新年度9月份為界限，近月均價保持在16000元/噸~16400元/噸之間，遠月維持在14300元/噸之下，受政策影響，遠近合約經(jīng)緯分明，在拋儲繼續(xù)、政策不明的當下，順勢作為的意圖更多一些。

現(xiàn)貨市場相比期貨市場還算平靜，約1/4的棉商仍有存貨，80%以上的企業(yè)處于虧損或持平的經(jīng)營狀態(tài)，降價銷售仍是大勢所趨，現(xiàn)貨棉花價格指數(shù)繼續(xù)下行，周末報收17273元/噸，遠高于電子盤市場和外棉市場。儲備棉投放成交量和成交比例續(xù)跌，成交價格保持平穩(wěn)，截至本周總計計劃投放儲備棉921萬噸，實際成交216萬噸，成交比例23%，舊國標下資源均價折328級在17200元/噸之上，新國標下成交均價在16900元/噸左右，進口棉成交3188噸，均價16550元/噸。

儲備棉成交不佳的情況折射出紡織企業(yè)用棉情況的持續(xù)低落，下游紡織市場棉紗、坯布銷售行情疲軟，原料價格的不斷下跌形成產(chǎn)品價格向下的預(yù)期，純棉紗價格指數(shù)繼續(xù)小幅下滑，市場即期成交居多，觀望情緒濃厚。外銷和內(nèi)需情況未見好轉(zhuǎn)，對后市較為悲觀，企業(yè)訂單短小價低，企業(yè)開機率低下，回籠資金困難，原料購入謹慎，成品庫存居高不下，停產(chǎn)、轉(zhuǎn)產(chǎn)企業(yè)增加，生產(chǎn)經(jīng)營情況不斷惡化。外棉價格的再度下跌擴大了與國產(chǎn)棉價的差距，進一步削弱國內(nèi)企業(yè)在國際市場上的競爭力，進口棉紗憑借成本優(yōu)勢沖擊國內(nèi)市場，特別是低支紗，進一步擠占國內(nèi)紡織市場。同時化纖、粘膠為原料的替代生產(chǎn)被更多企業(yè)所認可，紡織用棉不斷萎縮，紡織企業(yè)正經(jīng)受著前所未有的市場考驗。