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疲軟的消費(fèi)環(huán)境、高企的人工成本和店鋪?zhàn)饨鹫蔀檎麄�(gè)零售行業(yè)共同的“傷痛”。受累于此，那些在過去數(shù)年間一直保持高大上形象、業(yè)績連年高增長的品牌紛紛光環(huán)淡去，自2013年以來其營收和凈利潤增速均大幅下滑。本報(bào)于7月1日曾報(bào)道過的香港兩大多品牌零售商I.T時(shí)裝集團(tuán)和Joyce集團(tuán)如此，本期報(bào)道的中高端女裝企業(yè)代表寶姿集團(tuán)、朗姿股份、凱撒股份亦如此。
寶姿、朗姿、凱撒3品牌業(yè)績增速自2013年開始下滑
港股寶姿時(shí)裝有限公司7月9日發(fā)布贏利預(yù)警，公司對(duì)截至2014年5月31日的5個(gè)月未經(jīng)審核的經(jīng)營賬目及其他經(jīng)營數(shù)據(jù)進(jìn)行了初步評(píng)估，預(yù)計(jì)集團(tuán)截至2014年6月30日的6個(gè)月利潤同比顯著下跌。
無獨(dú)有偶，業(yè)務(wù)涵蓋男女裝和皮具類三大塊、中高端女裝產(chǎn)品線占比約37.74%(為其第一大業(yè)務(wù)板塊)的凱撒股份7月9日也發(fā)布了中期利潤進(jìn)一步下調(diào)的公告。
依據(jù)公告，凱撒股份在發(fā)布一季度報(bào)告時(shí)預(yù)計(jì)2014年1~6月的中期業(yè)績情況為：歸屬于上市公司股東的凈利潤同比變動(dòng)幅度為-50%～-20%；但依據(jù)其修正公告，其修正后的歸屬于上市公司股東的凈利潤同比變動(dòng)幅度為-80%～-50%，贏利約為603.72萬元~1509.31萬元。
在疲軟的大消費(fèi)環(huán)境下沒有任何一個(gè)品牌能夠獨(dú)善其身。事實(shí)上，這些一直被譽(yù)為“績優(yōu)股”的品牌的業(yè)績自2013年起就已經(jīng)出現(xiàn)下滑，一直持續(xù)至今。
2013年寶姿集團(tuán)的營業(yè)額為21.371億元，較2012年的20.984億元同比上升1.8%；但是，經(jīng)營利潤為4.111億元，較2012年的4.8億元下滑14.35%；利潤為2.976億元，較2012年的3.542億元大幅下滑15.98%；股東應(yīng)占溢利為2.934億元，同比下降16.3%。毛利雖較2012財(cái)年的17.196億元有0.9%的小幅增長，達(dá)到17.352億元，但是毛利率由2012財(cái)年的81.9%小幅下降至81.2%。在業(yè)績下滑的同時(shí)，截至2013年年末寶姿集團(tuán)的店鋪凈減少40家。
凱撒股份2013年的營收為5.06億元，同比下滑4.75%；凈利潤為2540萬元，同比大幅下滑-31.92%。今年一季度，其降幅進(jìn)一步加深，營收為1.2億元，較上年的1.588億元同比下降24.39%；凈利潤為1053萬元，較上年的1663.83萬元同比大幅下降36.73%。
相較之下，A股另一家專業(yè)中高端女裝企業(yè)朗姿股份2013年的業(yè)績要好不少，仍有一定增長，但其增速也出現(xiàn)了大幅下滑。
2013年朗姿股份的總營收13.788億元，同比增長23.39%；凈利潤為2.337億元，同比增長1.06%。2012年，其總營收為11.175億元，較2011年的8.362億元同比增長33.64%；凈利潤為2.313億元，較2011年的2.087億元同比增長10.83%。
可以發(fā)現(xiàn)，2013年以來朗姿股份的營收增幅出現(xiàn)約10個(gè)百分點(diǎn)的下滑；凈利潤的增幅亦出現(xiàn)約10個(gè)百分點(diǎn)的下滑。尤其是扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤指標(biāo)，2013年為2.037億元,出現(xiàn)8.81%的同比下滑。其中，主品牌朗姿2013年的收入增速增幅由2012年的26.18%下降至25.84%。
但是到了2014年一季度，朗姿股份也開始出現(xiàn)“雙下滑”。一季度其營收為3.339億元，同比下滑9.75%；凈利潤為6180.26萬元，同比下滑28.04%；扣非后的凈利潤為3159.34萬元，更是同比大幅下滑62.22%。
消費(fèi)疲軟、店鋪?zhàn)饨鸶咂�、電商沖擊拖累業(yè)績
拖累這幾家企業(yè)業(yè)績的，無非也是當(dāng)前零售業(yè)共同的、最大的“敵人”——消費(fèi)環(huán)境的繼續(xù)疲軟、持續(xù)上漲的終端店鋪?zhàn)饨鹨约鞍▎T工薪酬福利在內(nèi)的用工成本的剛性上升。
寶姿集團(tuán)表示，2014年半年度利潤顯著下滑，主要是由于疲弱的零售氣氛導(dǎo)致營業(yè)額下滑以及店鋪?zhàn)饨痖_支增加所致。凱撒股份表示，今年上半年預(yù)計(jì)業(yè)績進(jìn)一步下滑，主要是受經(jīng)濟(jì)形勢影響，服裝市場需求繼續(xù)疲軟，營收下降幅度較大，贏利低于預(yù)期。
對(duì)于2014年一季度的業(yè)績下滑，朗姿股份表示，是由于市場競爭激烈、紡織服裝行業(yè)整體疲軟、廣大消費(fèi)者對(duì)消費(fèi)品尤其是對(duì)服裝的個(gè)性化需求逐漸提高，導(dǎo)致收入下滑，成本費(fèi)用增加。
以寶姿集團(tuán)為例，2013財(cái)年其經(jīng)營開支由2012財(cái)年的12.467億元增13.314億元，同比增幅為6.8%。
其中，分銷開支(主要包含租金費(fèi)用、薪酬福利、商店和商場費(fèi)用、折舊費(fèi)用以及廣告費(fèi)用)從2012財(cái)年的9.734億元上升至2013財(cái)年的10.508億元，漲幅為8%，較2013財(cái)年同比5.3%的漲幅進(jìn)一步提升；分銷開支占零售營業(yè)額的比重也由2012財(cái)年的49.9%上升至53.3%。
門店租金費(fèi)用的上漲是推動(dòng)費(fèi)用上升的一大主因。其租金費(fèi)用從2012財(cái)年的4.311億元上升至2013財(cái)年的4.69億元，同比上升8.8%，較2012財(cái)年同比1.9%的增幅大幅提升6.9個(gè)百分點(diǎn)；租金費(fèi)用在2013財(cái)年占零售營業(yè)額的比重也由2012財(cái)年的22.1%上升至23.8%。
寶姿集團(tuán)表示，租金費(fèi)用的增長是由于集團(tuán)將零售門店網(wǎng)絡(luò)普遍升級(jí)至高端地段，包括位于高檔購物商場的門店和優(yōu)質(zhì)購物地段的旗艦店，這些地段都產(chǎn)生了較高的租金費(fèi)用。
管理員工薪酬福利費(fèi)用的上漲是推動(dòng)費(fèi)用上升的又一個(gè)主因。2013年，寶姿集團(tuán)零售分部員工的薪酬福利從2012財(cái)年的1.97億元上升至2.126億元，同比增幅為8%，較2012財(cái)年同比6.3%的增幅進(jìn)一步上漲1.7個(gè)百分點(diǎn)；薪酬福利占零售營業(yè)額的比重為10.8%，較2012財(cái)年10.1%的比重也微幅上漲0.7個(gè)百分點(diǎn)。
持續(xù)擴(kuò)大的折舊費(fèi)也拉動(dòng)分銷開支上漲。2013年，其折舊費(fèi)由2012財(cái)年的9140萬元上升至1.127億元，同比增幅高達(dá)23.3%；折舊費(fèi)占零售營業(yè)額的比重由2012財(cái)年的4.7%上升至5.7%。寶姿集團(tuán)表示，折舊費(fèi)大幅上漲的主要原因，是由于集團(tuán)投入更多的資金用來進(jìn)行門店裝修和配備，以提升門店形象。
此外，店鋪和商場費(fèi)用也拉動(dòng)分銷開支上漲。2013年，該部分費(fèi)用由2012財(cái)年的8900萬元上升至9500萬元，同比上漲6.7%；占零售營業(yè)額的比重由2012財(cái)年的4.6%上升至4.8%。
行政開支是在分銷開支之外的又一大經(jīng)營開支。2013年，寶姿集團(tuán)的行政開支從2012財(cái)年的8540萬元上升至1.041億元，同比上升21.9%；占總營業(yè)額的比重由2012財(cái)年的4.1%小幅上升至4.9%。
而行政類員工的薪酬福利是行政開支中最大的一項(xiàng)開支，它從2012財(cái)年的4970萬元迅速上升至2013財(cái)年的6250萬元，同比上升25.8%；占總營業(yè)額的比重由2012財(cái)年的2.4%上升至2.9%。寶姿集團(tuán)表示，該部分的增長主要是由于公司對(duì)海外市場的發(fā)展和擴(kuò)張需要更多專業(yè)的雇員。
截至2013年年末，寶姿集團(tuán)員工總數(shù)約5000人，包括工資、薪酬及福利在內(nèi)的員工總開支為3.881億元，較2012財(cái)年的3.592億元上升8.1%；其開支占寶姿集團(tuán)總營業(yè)額的比例由2012財(cái)年的17.1%上升至18.2%。
朗姿股份的費(fèi)用同樣持續(xù)提升，2013年其銷售費(fèi)用為3.9億元，同比增長53.89%，主要為自營店數(shù)量增加、營銷管理人員增加導(dǎo)致相關(guān)費(fèi)用增長。而2012年，其銷售費(fèi)用為2.54億元，同比增長更是高達(dá)71.74%。
