新澳紡織希望借上市來突破需求不振、同質(zhì)化嚴重的紡織業(yè)困局。

該公司發(fā)布的招股說明書顯示，本次擬募集資金4.31億元，其中，3.31億元用于“2萬錠高檔毛精紡生態(tài)紗項目”，1億元用于償還銀行貸款。

市場環(huán)境令業(yè)績承壓

新澳紡織立足于毛紡行業(yè)，主營業(yè)務(wù)為毛精紡紗線的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品為毛精紡紗線以及中間產(chǎn)品羊毛毛條，主要應(yīng)用于下游紡織服裝領(lǐng)域。

公開資料顯示，2011年至2013年，新澳紡織營業(yè)收入分別為14.67億元、14.89億元、14.29億元，凈利潤分別為1.01億元、8041萬元、1.01億元，扣除稅收優(yōu)惠和政府補助后的凈利潤分別為9314萬元、7346萬元、8959萬元。

近年來，我國紡織行業(yè)發(fā)展進入疲軟期，國內(nèi)需求不振，加上國外經(jīng)濟尚處于復蘇階段，紡織企業(yè)的成績單都不理想。

據(jù)年報，主營無毛絨、絨條、羊絨紗、羊絨制品的生產(chǎn)及銷售的中銀絨業(yè)(行情,問診)2013年實現(xiàn)營收31.11億元，同比增長28.22%；實現(xiàn)歸屬上市公司股東的凈利潤2.81億元，同比增長0.21%。該公司各品類產(chǎn)品的毛利率都有一定程度的下滑，導致綜合毛利率較上年同期下滑了3.4個百分點至21.5%，拖累業(yè)績增長。主營業(yè)務(wù)為毛精紡呢絨的生產(chǎn)與銷售的?ST派神（000779）2013年虧損3324.85萬元，公司已連續(xù)兩年虧損。主營毛紡和服裝的江蘇陽光(行情,問診)2013年實現(xiàn)營業(yè)收入234,200.81萬元，同比減少17.21%；歸屬于母公司所有者的凈利潤10690.59萬元，與上一報告期相比實現(xiàn)扭虧為盈。江蘇陽光稱，2013年紡織行業(yè)面臨市場需求低迷、勞動力成本上漲等諸多不利。

我國是世界上最大的紡織品服裝生產(chǎn)和出口國，在2008年金融風暴之后國內(nèi)紡織業(yè)一直處于弱復蘇狀態(tài)。第一紡織網(wǎng)總編輯汪前進就認為，2008年以前整個紡織行業(yè)基本處于全盈利的狀況，而在這之后，行業(yè)分化開始顯現(xiàn)。

汪前進表示，目前我國毛紡織品市場最大的問題在于同質(zhì)化，走高端路線和品牌路線的企業(yè)日子會更加好過。

轉(zhuǎn)型的期望與難題

“成為全球最專業(yè)的高端紡織原料供應(yīng)商之一”一直是新澳紡織的夢想。經(jīng)濟學者邱仰林認為，新澳紡織的這一戰(zhàn)略值得提倡。

新澳紡織希望通過高端產(chǎn)品戰(zhàn)略來增強企業(yè)的盈利能力，但理想與現(xiàn)實還有一定的距離。

據(jù)招股說明書，新澳紡織本次擬募集資金主要投向是2萬錠高檔毛精紡生態(tài)紗項目。該項目是在公司原有44000錠紡紗產(chǎn)能基礎(chǔ)上的產(chǎn)能擴充，預(yù)算投資33,057萬元（包括固定資產(chǎn)投資25,520萬元，流動資金7,537萬元），計劃建設(shè)期為兩年，第三年開始投產(chǎn)，當年生產(chǎn)負荷達到設(shè)計能力的70%，第四年生產(chǎn)負荷達到設(shè)計能力的90%，第五年起生產(chǎn)負荷達到設(shè)計能力的100%。

公司稱，“本次募集資金投資項目生產(chǎn)的生態(tài)紗產(chǎn)品主要為公司現(xiàn)有優(yōu)勢產(chǎn)品——高檔精紡針織紗的產(chǎn)能擴充，產(chǎn)品附加值相對高有利于提升公司在國內(nèi)外高端市場的競爭能力。”

這是正確的戰(zhàn)略方向。中投顧問輕工業(yè)研究員朱慶驊評價說。

不過，新澳紡織近年來高檔精紡產(chǎn)品的營銷表現(xiàn)一般，2011年至2013年公司“羊毛／蠶絲／羊絨混紡紗”產(chǎn)品銷量增長乏力，銷量分別為191.91噸、216.23噸、206.18噸；“高檔純羊毛紗線”略好一些，分別為3305.24噸、3644.02噸、4394.34噸，平穩(wěn)中有一定增長。

不一致的進度表述

2011年3月11日，“20000 錠高檔毛精紡生態(tài)紗項目”獲得了桐鄉(xiāng)市環(huán)境保護局的環(huán)保核準批文。截至2013年12月31日，該募集資金投資項目已完成前期投資12810.70萬元，并已有8080錠紡紗產(chǎn)能開始試生產(chǎn)，初步形成近1000噸的年生產(chǎn)能力。

不過，據(jù)當?shù)孛襟w2013年初的報道，“‘新澳集團’20000錠高檔毛精紡生態(tài)紗項目，已完成計劃總投資3.5億元的60%，爭取今年10月前投產(chǎn)，屆時可新增銷售5億多元，實現(xiàn)利稅1億元。”

公開資料還顯示，沈建華系新澳紡織的實際控制人，直接持有公司23.78%的股份，并通過新澳實業(yè)控制公司51%的股份，因此，沈建華合計控制公司本次發(fā)行前74.78%的表決權(quán)。