據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，2014年3月份我國(guó)進(jìn)口棉花22.2萬噸，環(huán)比減少2.4萬噸，減幅9.8%，同比減少30.7萬噸，減幅58％；本年度前7個(gè)月我國(guó)累計(jì)進(jìn)口棉花188.5萬噸，同比減85.1萬噸，減幅31.1%。2014年前3個(gè)月累計(jì)進(jìn)口棉花76.1萬噸，同比減少60.4萬噸，減幅44.2％。僅從數(shù)據(jù)上來看，2013年度外棉的進(jìn)口量受中國(guó)政府不限量、低價(jià)輪出國(guó)儲(chǔ)棉的沖擊比較大，本年度截至2月，美棉、澳棉、印度棉分別占中國(guó)進(jìn)口總量的16.14%、18.6%、42.05%，高品質(zhì)、機(jī)采美棉所占比例較2011、2012年度均大幅下挫。

部分外商和機(jī)構(gòu)分析，本年度澳棉將分批運(yùn)至中國(guó)市場(chǎng)（預(yù)計(jì)澳棉總產(chǎn)約90萬噸），中國(guó)買家對(duì)澳棉品質(zhì)、一致性、可紡性和配棉效果的認(rèn)可度比較高，已成為替代美棉C/A、AUST甚至部分SJVACALASGRECAP、SJVACALARGRECAP、SJVPIMARECAP等中長(zhǎng)絨棉的首選，而烏茲別克斯坦棉、西非棉在中檔棉花范圍內(nèi)對(duì)EMOT、MERecap等品種的合力“圍剿”，再加上低檔紗又有印度棉S-6、巴基斯坦棉做補(bǔ)充，給予美棉進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)的機(jī)會(huì)越來越小，價(jià)格對(duì)應(yīng)的空間也越來越窄。筆者認(rèn)為從供需角度、中國(guó)政府?dāng)M增發(fā)的配額規(guī)模以及棉紡織企業(yè)的需求現(xiàn)狀來看，本年度中國(guó)進(jìn)口外棉的總量或仍將達(dá)到350萬噸以上，港口保稅、在途及遠(yuǎn)月船貨進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)只是個(gè)時(shí)間早晚問題。

一、4-8月份全球可為中國(guó)紡企供貨的高品質(zhì)、機(jī)采棉并不多，澳棉報(bào)價(jià)高于同等級(jí)美棉2-3美分/磅，與中國(guó)買家間的心理預(yù)期價(jià)差過大。1、國(guó)儲(chǔ)棉“三絲”問題突出，且中低品級(jí)棉花供應(yīng)“鋪開蓋地”，紡高支紗、高配紗的機(jī)采棉卻“一票難求”，據(jù)青島、張家港等地進(jìn)口商反映，近日隨ICE期棉5月合約跌破90美分，部分擁有1%關(guān)稅內(nèi)進(jìn)口配額的棉紡廠及時(shí)下單采購港口保稅美棉、澳棉甚至烏茲別克斯坦棉現(xiàn)貨；2、進(jìn)入3月中旬印度棉S-6、J34以中后期花為主，品質(zhì)、可紡性和強(qiáng)力等指標(biāo)明顯下滑，而且一致性、虧重問題也越來越突出；張家港等保稅庫烏棉雖然數(shù)量比較大（稍低于印度棉），但由于報(bào)價(jià)基本與同等級(jí)美棉一致，大批量交貨有困難、馬值C2比例高以及貿(mào)易商讓利空間小等原因也不受國(guó)內(nèi)棉紡廠青睞，因此港口唯一能保質(zhì)保量供貨，且不需反復(fù)試機(jī)紡紗的只有美棉；

二、配額、資金等問題是制約中國(guó)紡企進(jìn)口外棉的主要障礙，5月份以后進(jìn)口形勢(shì)有望“豁然開朗”，美棉、西非棉、澳棉進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)將加速。1、1-3月份進(jìn)口外棉同比大幅下滑，一個(gè)很重要的原因是用棉企業(yè)、經(jīng)營(yíng)商手中只有89.4萬噸關(guān)稅內(nèi)進(jìn)口配額（且1-4月份分幾個(gè)階段下發(fā)），不僅中小棉紡廠無法涉足進(jìn)口棉，貿(mào)易商銷售也只能以保稅美元為主，但預(yù)計(jì)5月份與拋儲(chǔ)成交量搭配的滑準(zhǔn)關(guān)稅配額發(fā)放以及預(yù)期增發(fā)80-100萬噸加工貿(mào)易進(jìn)口配額，不僅中小棉紡織企業(yè)可以獲得入市操作機(jī)會(huì)，配額轉(zhuǎn)讓也使大量的棉花企業(yè)有了“用武之地”；2、進(jìn)口外棉凈重結(jié)算可以采用LC90天甚至LC180天，在棉紡織企業(yè)、進(jìn)口企業(yè)現(xiàn)金流緊張、貨款回收異常困難的情況下可以部分解決企業(yè)采購原料的難題。

三、ICE盤面中長(zhǎng)線面臨很大的回調(diào)壓力，一旦內(nèi)外棉價(jià)差拉大到1000元/噸以上，外棉的價(jià)格、一次性交貨以及其它優(yōu)勢(shì)將全面體現(xiàn)。4月中旬，美棉EMOTSM11/8〞、澳棉SM15/32〞保稅現(xiàn)貨報(bào)價(jià)101-102美分/磅、105-106美分/磅，滑準(zhǔn)關(guān)稅下的人民幣價(jià)格分別為16500-16600元/噸、17100-17200元/噸，與標(biāo)準(zhǔn)級(jí)棉國(guó)儲(chǔ)競(jìng)賣底價(jià)相差100-600元/噸，外棉在價(jià)格上的優(yōu)勢(shì)并不明顯；而隨2013年度美棉資源緊張、7月份ON—CALL點(diǎn)價(jià)合同炒作結(jié)束，2014年美棉種植面積上升、中國(guó)宏觀調(diào)控政策發(fā)力，供需壓力再度成為焦點(diǎn)等利空積蓄，ICE主力合約將先后下破90美分、88美分和85美分關(guān)口，外棉同國(guó)儲(chǔ)棉競(jìng)拍底價(jià)的差距或拉大到1000-2000元/噸，如拋儲(chǔ)底價(jià)不做相應(yīng)調(diào)整，不僅國(guó)儲(chǔ)棉輪出遭遇“瓶頸”，外棉涌入中國(guó)市場(chǎng)也勢(shì)不可擋。