隨著國(guó)家固定價(jià)收儲(chǔ)托市政策的退出，國(guó)內(nèi)棉花市場(chǎng)正在由“政策市”向“市場(chǎng)市”進(jìn)行轉(zhuǎn)變，高棉價(jià)時(shí)代將逐漸遠(yuǎn)去，棉花現(xiàn)貨價(jià)格運(yùn)行重心逐漸下移。

新拋儲(chǔ)政策利于降低紡企原料成本

4月1日起儲(chǔ)備棉銷售政策進(jìn)行了重新調(diào)整，標(biāo)準(zhǔn)級(jí)棉競(jìng)賣底價(jià)由3月之前的18000元/噸調(diào)整為17250元/噸，凡購買新疆區(qū)域內(nèi)倉庫存放國(guó)產(chǎn)儲(chǔ)備棉的紡織企業(yè)，可按照3：1的數(shù)量比例競(jìng)買儲(chǔ)備進(jìn)口棉。不可否認(rèn)，拋儲(chǔ)政策的調(diào)整是國(guó)家扶持紡織企業(yè)發(fā)展的又一重要措施。

自2011年以來，國(guó)內(nèi)紡織企業(yè)一直承擔(dān)著巨大的國(guó)內(nèi)外棉高價(jià)差帶來的出口壓力，加上原料成本、人工成本、生產(chǎn)成本等各種費(fèi)用的不斷上升，企業(yè)經(jīng)營(yíng)處于微利甚至是虧損狀態(tài)（部分中小企業(yè)已經(jīng)在這場(chǎng)洗禮中徹底被清洗出局），對(duì)原料棉花的采購一直采取“隨用隨買”的策略。因此，低庫存下低價(jià)拋儲(chǔ)為紡織企業(yè)降低了采購成本，又解決了企業(yè)補(bǔ)庫存的需求。從4月1日之后儲(chǔ)備棉的成交量來看，紡企競(jìng)拍熱情有了大幅度提高。

目標(biāo)價(jià)格19800元/噸對(duì)市場(chǎng)影響有限

4月5日國(guó)家發(fā)改委公布了2014年棉花目標(biāo)價(jià)格為19800元/噸，高于市場(chǎng)前期傳言的19500元/噸，又低于新疆農(nóng)民預(yù)期的20000元/噸，但基本符合市場(chǎng)預(yù)期。從19800元/噸的目標(biāo)價(jià)格來看，補(bǔ)貼依然是以皮棉的形式來體現(xiàn)，按照40的衣分折合成籽棉約為8.7元/公斤（估計(jì)值）。當(dāng)監(jiān)測(cè)的市場(chǎng)價(jià)格低于這樣的目標(biāo)價(jià)格時(shí)，國(guó)家將對(duì)棉農(nóng)進(jìn)行價(jià)差補(bǔ)貼，而不是棉花加工企業(yè)，具體價(jià)格由市場(chǎng)自行決定。因此，新年度19800元/噸的目標(biāo)價(jià)格發(fā)揮不了往年固定價(jià)收儲(chǔ)的托底作用，屆時(shí)進(jìn)口棉對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的沖擊和影響力將加大，19800元/噸對(duì)市場(chǎng)的影響力有限。

在9月新棉上市之前，無論新疆還是內(nèi)地2013年度新棉現(xiàn)貨都所剩無幾，無法形成價(jià)格市場(chǎng)，這期間市場(chǎng)供應(yīng)將主要由國(guó)家儲(chǔ)備棉拋售來提供，而現(xiàn)貨的流通主要是棉紡廠間的調(diào)劑，標(biāo)準(zhǔn)級(jí)棉底價(jià)17250元/噸，買賣雙方都將以此做“標(biāo)桿”商談成交價(jià)格。因此，棉花現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格將圍繞拋儲(chǔ)價(jià)17250元/噸上下波動(dòng)，幅度不會(huì)太大。

后市簡(jiǎn)評(píng)

新棉上市前，市場(chǎng)仍然具有“后政策市”特點(diǎn)，國(guó)家儲(chǔ)備棉拋售價(jià)格將決定市場(chǎng)的價(jià)格運(yùn)行區(qū)間。因此，這段時(shí)間現(xiàn)貨市場(chǎng)棉價(jià)波動(dòng)幅度有限，將圍繞17250元/噸上下微幅振蕩。新棉上市之后，國(guó)內(nèi)棉價(jià)將向國(guó)際市場(chǎng)進(jìn)一步靠齊。