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業(yè)務(wù)范圍橫跨服裝、地產(chǎn)、投資三大領(lǐng)域的雅戈?duì)?600177.SH)于日前發(fā)布了2013年年報(bào)，雅戈?duì)栦浀脿I(yíng)業(yè)收入151.67億元，同比增長(zhǎng)41.32%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為13.59億元，同比下降14.88%。在服裝、投資兩大領(lǐng)域表現(xiàn)平平的同時(shí)，雅戈?duì)柕牡禺a(chǎn)業(yè)務(wù)再次充當(dāng)了“救世主”角色——報(bào)告期內(nèi)，公司地產(chǎn)板塊實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)
收入98.65億元，同比增長(zhǎng)91.27%。
除了地產(chǎn)板塊的突出表現(xiàn)，雅戈?duì)?013年年報(bào)的最大亮點(diǎn)在于其超高比例的分紅——根據(jù)分配預(yù)案，雅戈?duì)栴A(yù)計(jì)將向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利5元(含稅)，現(xiàn)金分紅數(shù)額達(dá)11.13億元，占合并報(bào)表中歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)比例高達(dá)81.88%，股息率達(dá)到8%。
“雅戈?duì)柊旬?dāng)期利潤(rùn)中的大部分都分出去了，這確實(shí)是一個(gè)有意思的現(xiàn)象。”一位不愿透露姓名的地產(chǎn)分析師表示，一方面可能因?yàn)楣敬_實(shí)不缺錢，另一方面也可能是因?yàn)楣具�沒有想好未來再投資的方向，與其把錢放著，不如分給股東，進(jìn)而提振股價(jià)。此外，高分紅對(duì)于大股東來說也是件好事。
針對(duì)超高比例的分紅，雅戈?duì)柖貏⑿掠顚?duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者解釋稱，公司一直堅(jiān)持回報(bào)股東的思路，同時(shí)，公司目前的現(xiàn)金流情況也很不錯(cuò)，去年歸還了大量的借款，同時(shí)保持了正向的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流。
公開資料顯示，2013年5月，雅戈?duì)栆?012年末的總股本22.27億股為基數(shù)，向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利5元(含稅)，共計(jì)發(fā)放紅利11.13億元，占當(dāng)年歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)的69.70%。雅戈?duì)栕?998年上市以來，累計(jì)實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金分紅15次，派發(fā)現(xiàn)金紅利總額81.52億元。
“需要說明的是，公司去年因退地及其他方面的原因，計(jì)提了大量資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，如果不是這樣，分紅占凈利潤(rùn)的比例并不會(huì)達(dá)到這么高。”劉新宇表示。
年報(bào)顯示，雅戈?duì)栍谌ツ隉o奈退掉了“面粉貴過面包”的杭州申花地王，為此計(jì)提了4.84億元的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，同時(shí)，公司還對(duì)所持有的中金黃金(600489.SH)和山煤國(guó)際(600546.SH)的股份計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備4.27億元。
“炒股被套”和“無奈退地”是過去一年雅戈?duì)栐诠窘?jīng)營(yíng)方面碰到的不小挑戰(zhàn)縮影，但在地產(chǎn)業(yè)務(wù)整體表現(xiàn)出色的情況下，雅戈?duì)柸越怀隽艘环葸�不錯(cuò)的成績(jī)單，同時(shí)，公司也保持了不錯(cuò)的現(xiàn)金流。
2013年年報(bào)顯示，雅戈?duì)柦?jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~高達(dá)58億元，雅戈?duì)柟俜綄⒋藲w因?yàn)榈禺a(chǎn)銷售回款的大幅增長(zhǎng)，導(dǎo)致公司資金狀況持續(xù)改善。同時(shí)，雅戈?duì)柪塾?jì)歸還了約30億元的借款，剔除房產(chǎn)板塊預(yù)收賬款的影響，公司整體其他負(fù)債占總資產(chǎn)的比例為37.87%。
克而瑞上海機(jī)構(gòu)研究總監(jiān)薛建雄認(rèn)為，高比例分紅確實(shí)是雅戈?duì)柲陥?bào)的亮點(diǎn)，同時(shí)，從其較高的分紅比例和較少的拿地量判斷，雅戈?duì)柲壳叭蕴幵谡{(diào)整期，短期內(nèi)不會(huì)尋求大規(guī)模擴(kuò)張。
上述不愿透露姓名的地產(chǎn)分析師表示，雅戈?duì)柲壳懊媾R的形勢(shì)比較微妙。首先，紡織服裝主業(yè)“增收不增利”的情況短期內(nèi)很難改變；其次，地產(chǎn)業(yè)務(wù)已經(jīng)保證了公司未來幾年的利潤(rùn)，但由于公司目前重兵布局的杭州、寧波等城市的樓市短期內(nèi)并不樂觀，公司在庫(kù)存高企的情況下，也不敢再邁開擴(kuò)張的步伐，另外，公司的金融投資業(yè)務(wù)也已經(jīng)“風(fēng)光不再”。
