從數(shù)據(jù)顯示棉花新年度仍面臨高庫存，低消費的格局。

據(jù)美國農(nóng)業(yè)部(USDA)，8.3-8.9一周美國凈簽約出口12/13年度陸地棉17645噸，裝運27873噸；凈簽約12/13年度皮馬棉3583噸，裝運2676噸。當(dāng)周中國凈簽約12/13年度陸地棉2449噸，裝運9730噸；凈簽約12/13年度皮馬棉975噸，裝運771噸。昨日公布的此美國出口周報顯示整體需求疲軟。而整體市場依然處于供應(yīng)過剩、需求萎縮的格局，投資者對棉花的熱情遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于大豆等其它農(nóng)產(chǎn)品，這導(dǎo)致隔夜ICE期棉小幅下跌，12月合約收跌0.52至72.59美分/磅，延續(xù)橫盤格局。

據(jù)美國農(nóng)業(yè)部(USDA)10日發(fā)布的全球棉花供需預(yù)測報告，2012/13年度全球棉花產(chǎn)量2484.4萬噸，相比7月份預(yù)計增加6.4萬噸；新年度消費2354.8萬噸，調(diào)減17.9萬噸；貿(mào)易量810萬噸，調(diào)減4萬噸；期末庫存1625.7萬噸，調(diào)增49.5萬噸，庫存消費達(dá)到69.04%，相比2011/12年度增加4.71個百分點。此數(shù)據(jù)顯示全球庫存量仍大，但伴隨棉花消費下降的是全球庫存大幅增長，由此觸發(fā)棉價急劇下降。

2012/13年全球棉花庫存預(yù)計創(chuàng)7470萬包新高，較上年增加690萬包。然而大部分庫存增加發(fā)生在中國，中國庫存預(yù)計增加490萬包，至3420萬包。美國庫存增加，也導(dǎo)致全球庫存加大。

棉花庫存的持續(xù)增長將使得2012/13年度全球棉價繼續(xù)承壓，下行空間幾何主要取決于中國的棉花政策。近期行業(yè)政策導(dǎo)向仍不明朗，一直牽動著棉價的神經(jīng)，隨著收儲時間的臨近，棉價跌無可跌，但礙于現(xiàn)貨壓力上行空間也受限。

未來全球棉花市場供大于求的局面難以改變，這也決定了后勢難以有大的上漲行情，并將限制棉價上漲空間，短期內(nèi)市場寄希望于天氣和政策因素�，F(xiàn)貨市場整體仍是交投清淡，紡織企業(yè)產(chǎn)品銷售情況仍不好，用棉也是隨用隨買，對后勢仍不積極樂觀。棉企檢修機器，準(zhǔn)備新棉收購工作，對今年的收儲政策抱有較大期望。新棉方面，部分地區(qū)已有零星的采摘，還沒有形成規(guī)模和交售成交，后期的天氣將對棉花的品質(zhì)和產(chǎn)量起決定性的作用。印度的干旱及中國的收儲及采購需求將有望對國際棉價有所支撐，國內(nèi)棉價后勢也將有強于外棉的表現(xiàn)。