巴西應(yīng)用經(jīng)濟(jì)學(xué)高級研究中心(CEPEA)報告說，7月下旬棉花貿(mào)易依然低迷，但由于棉花代理重建庫存，因此棉花需求開發(fā)反彈。生產(chǎn)商優(yōu)先履行合約，以外銷為主，在此期間，巴西市場的棉花貨源主要是2010/11年的棉花。

本月底，生產(chǎn)商將集中采摘棉花，時間晚于預(yù)期。軋花速度也一樣，因此，賣方只能履行合約。巴西商品交易所(BBM)2011/12年棉花交易顯示，大約45%的產(chǎn)量已經(jīng)賣出。其中，只有25%賣給國內(nèi)買家(大約是國內(nèi)需求的20%)。

這些數(shù)字表明，考慮到采摘工作剛剛開始，因此，今年的出口銷售更加有意義。數(shù)據(jù)顯示，巴西市場的公司依然需要提高棉花采購比例，以滿足他們的需求。這些公司期待價格顯著下降，這將取決于出口速度。

直到7月下旬，種植者只能根據(jù)買方需求，銷售2010/11年的棉花。即便如此，那時，也很難銷售，因為在大多數(shù)情況下，棉花品質(zhì)達(dá)不到買家的要求。

本月底，因迫切需要，大多數(shù)加工商愿意采購棉花，因為那些未履約的公司面臨推遲交貨和低庫存局面。反過來，另一些買家預(yù)期，隨著馬托格羅索州棉花采摘進(jìn)度的展開，棉花價格將下降，因此，他們繼續(xù)在場外觀望。

7月，棉型41-4(圣保羅市，8天的付款交付)CEPEA / ESALQ指數(shù)上升2.34%，在7月31日收于1.5830雷亞爾，或者0.7733美元/磅。