前日晚間，森馬服飾發(fā)布中報(bào)業(yè)績(jī)修正公告，稱預(yù)計(jì)2012年上半年凈利潤(rùn)下降35%～45%，其此前發(fā)布的預(yù)告中預(yù)期下降0～30%。公告顯示，此次業(yè)績(jī)修正的原因是營(yíng)業(yè)收入同比下降，庫(kù)存與相應(yīng)計(jì)提的跌價(jià)準(zhǔn)備和經(jīng)營(yíng)費(fèi)用增長(zhǎng)。受此影響，森馬服飾昨日收盤跌1.48%，整個(gè)服裝板塊收跌-0.93%。

中金公司郭海燕表示，長(zhǎng)期來(lái)看，國(guó)內(nèi)服裝定價(jià)偏高影響銷量的增長(zhǎng)，加大了行業(yè)波動(dòng)。隨著國(guó)內(nèi)消費(fèi)理念趨于成熟理性，網(wǎng)購(gòu)快速發(fā)展，國(guó)際品牌渠道下沉并減少流通環(huán)節(jié)，國(guó)內(nèi)服裝市場(chǎng)平均加價(jià)率有下降壓力。加上整個(gè)行業(yè)渠道效率低下，代理環(huán)節(jié)多、商場(chǎng)扣點(diǎn)高、存貨周轉(zhuǎn)率低、稅費(fèi)高等問題，倒逼國(guó)內(nèi)品牌提升渠道效率。

統(tǒng)計(jì)顯示，目前已出中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告的公司中，增速超過(guò)30%的有7家，2家預(yù)計(jì)增速在10%～30%，3家預(yù)計(jì)增速低于0%，除了森馬服飾還有魯泰A和羅萊家紡。

“國(guó)內(nèi)的服裝行業(yè)一邊在絞盡腦汁追逐時(shí)尚的腳步，一邊在同庫(kù)存作斗爭(zhēng)。”行業(yè)分析員表示，門店與庫(kù)存的過(guò)度增長(zhǎng)成為整個(gè)體育服裝行業(yè)的挑戰(zhàn)之一(具體數(shù)據(jù)見表格)，“來(lái)自零售終端百貨商店的資料顯示，運(yùn)動(dòng)品牌在主要百貨商店的品牌組合中已基本飽和，甚至在營(yíng)業(yè)面積上有所縮減，未來(lái)運(yùn)動(dòng)品牌進(jìn)入百貨商店的門檻或更高，難度更大，隨著銷售的快速下降，存貨壓力凸顯。”

事實(shí)上，整個(gè)紡織服裝行業(yè)下調(diào)中報(bào)預(yù)期的不止森馬一家。7月10日晚，羅萊家紡修正半年度業(yè)績(jī)預(yù)告。該次預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)將同比降0%~30%。而羅萊家紡前次業(yè)績(jī)預(yù)告稱，“2012年上半年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)幅度為0%~30%。”

報(bào)告指出，利潤(rùn)預(yù)減的主要原因是收入增長(zhǎng)低于預(yù)期，費(fèi)用率提升，以及政府補(bǔ)貼收入少于去年同期。分析人士認(rèn)為，電商渠道對(duì)家紡品牌越來(lái)越重要，而傳統(tǒng)品牌受制于線下渠道的成本費(fèi)用高企，與以電商渠道為主的新興品牌相比優(yōu)勢(shì)不明顯。