繼續(xù)加強(qiáng)節(jié)能減排力度，完成成本輪回使用

       紡織工業(yè)也屬于高耗能、高污染的企業(yè)，尤其是印染行業(yè)，排放廢水總量位于全國制造業(yè)排放總量的前五位，而水的重復(fù)使用率卻不到10%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)落伍于制造業(yè)平均水平。“十二五”規(guī)劃提出，國家將嚴(yán)峻執(zhí)行《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整目錄》和《部分工業(yè)行業(yè)削減落伍出產(chǎn)工藝裝備和產(chǎn)品指點(diǎn)目錄（2010 年本）》的有關(guān)規(guī)矩，加快推進(jìn)棉紡織、化纖、印染等行業(yè)落伍產(chǎn)能退出，力爭“十二五”期間削減落伍印染產(chǎn)能60 億米，完成單位工業(yè)添加值能耗比2010 年降低20%，工業(yè)二氧化碳排放強(qiáng)度比2010 年降低20%，單位工業(yè)添加值用水量比2010 年降低30%，首要污染物排放比2010 年下降10%；還，鼓舞企業(yè)加快環(huán)保、輪回使用系統(tǒng)的研發(fā)和運(yùn)用，初步樹立紡織纖維輪回再使用系統(tǒng)，使再使用紡織纖維總量抵達(dá)800 萬噸左右。我們認(rèn)為，削減落伍產(chǎn)能有利于行業(yè)本錢向大企業(yè)傾向聚積；還，本錢輪回使用將降低企業(yè)的運(yùn)營成本，有利于行業(yè)全體運(yùn)營效益的選拔。 投資計(jì)謀：在國內(nèi)紡織行業(yè)因2011 年棉價(jià)兇猛不堅(jiān)定、下賤市場需求減弱招致業(yè)績普及下滑的倒霉布景下，《紡織工業(yè)“十二五”規(guī)劃》的推出無疑對行業(yè)未來的展開起到必定指點(diǎn)和鼓舞結(jié)果。我們認(rèn)為，從全體上看，《紡織工業(yè)“十二五”規(guī)劃》與我們之前提出的紡織服裝2012 年度計(jì)謀傾向性基本一致，關(guān)于我們深化調(diào)查和鉆研行業(yè)展開狀況有著較為首要的參考意義。從上市公司角度看，由于紡織服裝行業(yè)中各細(xì)分子行業(yè)質(zhì)地差異較大，行業(yè)全體盈利水平仍有待提高，因此我們?nèi)匀痪S持行業(yè)“中性”的投資評級，建議行業(yè)配備選擇基本面優(yōu)勝、具有可持續(xù)展開及估值優(yōu)勢的品牌服裝和家紡行業(yè)。我們還是看好具有較強(qiáng)品牌運(yùn)作才干、顯示漢子成功精神、供應(yīng)鏈管理水平較高的商務(wù)休閑裝行業(yè)以及受益于消費(fèi)晉級和婚慶人口添加的品牌家紡。重點(diǎn)關(guān)注：富安娜（002327）、七匹狼（002029）、九牧王（601566）、報(bào)喜鳥（002154）。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：產(chǎn)業(yè)政策執(zhí)行狀況低于預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；紡織行業(yè)可以面臨的出產(chǎn)成本節(jié)制和發(fā)賣渠道拓展壓力。