“已經(jīng)沒法再做了。”電話那頭，張建平(化名)的聲音略顯低沉，“5月28日的報價跌到每噸15700元，比前一天又跌了50元。”

他提及的報價，是指粘膠短纖的行情。就在記者一周前致電張建平的時候，粘膠短纖的價格還在16050元/噸，短短一周跌去350元。實際上，就在一年前，這個價格還能達到21000元/噸。

“一年下跌超過20%，這個行業(yè)再做下去就只能倒閉了。”張建平悲觀的預期。

這不是他一個人面對的局面。2011年以來，由于受到國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟形勢等因素的影響，粘膠短纖價格較之往年波動加劇，從2011年初28500元/噸下跌到12月份15000元/噸，跌幅高達47.36%。

這不僅讓張建平這樣的粘膠短纖中小企業(yè)舉步維艱，對于沈?qū)W如亦是非常困難，其控制的粘膠短纖巨頭——澳洋科技(5.10,0.05,0.99%)(002172.SZ)去年遭遇大幅虧損。

記者調(diào)查后發(fā)現(xiàn)，粘膠短纖價格的下滑，僅僅是化纖行業(yè)景氣度下滑的一個縮影。目前，整個化纖行業(yè)都處于周期的底部，且復蘇艱難。

庫存增長迅速

張建平在張家港市經(jīng)營一家化纖企業(yè)，規(guī)模不大。

2010年11月，記者剛見到他的時候，他正忙得不可開交。那個月，粘膠短纖的價格一度達到30800元/噸。

此一時，彼一時。

粘膠短纖價格，在去年春節(jié)后出現(xiàn)了先升后降的局面。

“節(jié)后一般是傳統(tǒng)的產(chǎn)品銷售旺季，由于各種因素影響，粘膠短纖卻并沒有保持價格堅挺的態(tài)勢。”張建平在電話中告訴記者，“從去年3月下旬開始，需求下降，整體價格一路下跌，開工率大幅下降，庫存商品逐漸增加，我的日子也開始越來越難過。”

2011年5月7日，18家粘膠短纖生產(chǎn)廠家以及部分貿(mào)易商在張家港，召開了2011年度第三次粘膠短纖會議，張建平亦參與其中。

“當時就有企業(yè)的庫存達到了40天，我們是30天左右。”張建平告訴記者，去年5月行業(yè)的整體開工率在75%左右，粘膠企業(yè)已進入大面積虧損，“我們在后期通過減產(chǎn)穩(wěn)定市場價格，努力扭虧，但是情況沒有任何好轉(zhuǎn)的跡象，去年還是虧了不少。”

澳洋科技的情況同樣讓人擔憂。

根據(jù)公司2011年年報顯示，其去年凈利潤為-6.96億元，較2010年1億元同比下降792.61%。粘膠短纖毛利率為-3.26%，同比下降16.56%。

此外，澳洋科技去年資產(chǎn)減值損失為28441.36萬元，同比增加19461.52%。主要原因是，其2011年末存貨成本大幅高于可變現(xiàn)凈值，最終計提存貨跌價準備所致。

天相投顧研究員張淑龍認為，澳洋科技此次計提，消化了2010年下半年至2011年上半年高價采購的原料，預計未來不會出現(xiàn)如此大規(guī)模的資產(chǎn)減值計提。

“澳洋科技畢竟是大公司，庫存算是控制得不錯，我們就慘了。”張建平坦言，目前粘膠短纖的毛利率全是負的，自去年下半年裁員三分之一后，“今年春節(jié)我又辭退了一批工人，就這樣，開工率還不足一半，我現(xiàn)在也不敢接訂單，接了就虧，等把庫存消化掉再說。”

產(chǎn)能過剩的“困局”

導致粘膠短纖需求下降，價格下跌，是因為其下游——紡織行業(yè)受到較大沖擊。以中小型企業(yè)為主的紗線和面料制造企業(yè)開工率普遍降低，對粘膠短纖需求減弱。

“我都不知道該把這些粘膠短纖賣給誰。”張建平認為，粘膠短纖行業(yè)目前產(chǎn)能過剩、供大于求的背景才是導致虧損的真正原因。

2011年粘膠短纖行業(yè)產(chǎn)能擴張方興未艾，據(jù)中國化纖信息網(wǎng)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，從2000年至2011年，粘膠短纖產(chǎn)能已經(jīng)由43萬噸增至290萬噸，十年時間行業(yè)規(guī)模擴大了6倍。

但是擴張背后隱患叢生。2011年紗線預計產(chǎn)量在2900萬噸，較去年增幅在7%左右，根本無法消化來自上游不斷擴展的產(chǎn)能。

除去澳洋科技以外，同樣生產(chǎn)粘膠短纖的上市公司在去年也均出現(xiàn)業(yè)績下滑的趨勢。

南京化纖(5.79,-0.06,-1.03%)(600889.SH)去年凈利潤為1534.37萬元，同比下滑85.24%，粘膠短纖毛利率為-9.42%。新鄉(xiāng)化纖(3.40,0.02,0.59%)(000949.SZ)去年凈利潤為618.14萬元，同比下滑95.78%，粘膠短纖毛利率為3.96%，同比下滑8.91%。

*ST海龍(000677.SZ)則沒有那么幸運，去年凈利潤為-10.13億元，同比下滑148.37%，粘膠短纖毛利率為-8.02%，同比下滑141.57%。*ST吉纖(000420.SZ)去年凈利潤為-2.94億元，其中粘膠短纖毛利率為-20.73%。

可以看出，粘膠短纖在去年的價格下滑，導致諸多上市公司陷入困局。

復蘇遙遙無期

統(tǒng)計顯示，去年化纖行業(yè)利潤總額增速僅為1.49%，很多企業(yè)虧損額顯著攀升，以粘膠短纖虧損最為嚴重。粘膠短纖行業(yè)在2009-2011年這三年間盈利能力大幅下滑，2011年基本上全面虧損。

上海一位基金經(jīng)理直言，這是一盤“死局”。“按照目前的成本計算，粘膠短纖處于虧損狀態(tài)。從行業(yè)開工情況來看，目前大概六成左右，已經(jīng)是歷史最差水平。唯一能破局的就是下游紡織行業(yè)的復蘇，但是目前來看壓根沒戲。”

他表示，從近期紡織品服裝需求狀況看，出口下滑顯示外圍趨弱，而國內(nèi)消費接近零增速。

“在此背景下，化纖行業(yè)開工率難免降低，盈利能力也將下滑。3月份，我去杭州參加了一個化纖論壇，了解到的情況不容樂觀。”上述基金經(jīng)理告訴記者，由于國內(nèi)外市場需求仍舊增長乏力，原料價格波動加劇，新增產(chǎn)能加劇市場競爭，資源環(huán)境壓力和生產(chǎn)要素成本繼續(xù)上升，今年一季度乃至上半年整個行業(yè)都會較為困難。

對于相關企業(yè)而言，又該如何面對呢?

從今年一季報來看，情況沒有任何好轉(zhuǎn)的跡象。

在2011年年報中，澳洋科技預計今年一季度凈利潤同比下滑60%—90%，實際上其今年一季度虧損1942.53萬元，同比下滑了168.11%。

此外，2012年一季度，南京化纖的凈利潤為-2443.69萬元，同比下滑260.6%;新鄉(xiāng)化纖凈利潤為-5812.73萬元，同比下滑160.05%;*ST海龍凈利潤為-14927.04萬元，同比下滑165.84%;*ST吉纖凈利潤為-1725.99萬元，同比下滑195.22%。

業(yè)績下滑帶來的就是股價的大幅下跌。

截至5月30日，澳洋科技報收5.1元，較2010年11月的高點12.56元相比，已經(jīng)跌去近60%;*ST海龍報收2.57元，較2010年11月高點7.72元下跌了66.7%。

另外，南京化纖報收5.79元，較去年4月19日高點13.4元下跌逾56%;新鄉(xiāng)化纖報收3.40元，較去年5月16日高點9.9元下跌了逾55%(復權(quán));*ST吉纖報收3.36元，較去年3月11日高點9.37元下跌逾63%。

對于生產(chǎn)粘膠短纖乃至大多數(shù)化纖企業(yè)而言，黎明似乎還很遙遠。

在結(jié)束采訪的時候，張建平意味深長地說了一句話，“現(xiàn)在是行業(yè)黎明前的黑暗，但是我擔心我的企業(yè)會死在黎明之前。”